РЖД готовит выпуск "вечных" облигаций на 10-15 млрд
Москва, 21 апреля - "Вести.Экономика". РЖД планирует к концу года разместить пилотный выпуск "вечных" (бессрочных) облигаций на 10-15 млрд руб., заявил старший вице-президент РЖД Вадим Михайлов.
По международным стандартам отчетности в прошлом году РЖД получили больше десяти миллиардов рублей. За тот же период доходы компании увеличились более чем на 7%. Итог: 2,133 трлн руб. Правда больше стали и операционные расходы.
"Все документы, которые необходимы, были переданы в Минфин и Центральный банк. Сейчас идет соответственно разговор на эту тему, и мы надеемся, что нормативно найдется какой-то вариант, - отметил топ-менеджер. - Пока эти облигации мы можем выпустить в формате зарубежных заимствований в валюте, но нас интересуют облигации, которые будут выпущены на локальном рынке в рублях. Для этого нужно изменить нормативную базу. Это изменение законодательства. Это как минимум, по нашим подсчетам, месяцев шесть. Для чего это нужно - для того чтобы инструмент считался как капитал, чтобы это не было задолженностью".
Заместитель начальника департамента корпоративных финансов РЖД Татьяна Орлова отметила, что по итогам 2017 г. кредитный портфель РЖД может увеличиться на 100 млрд руб.
История вопроса
Бессрочные облигации – это долговые ценные бумаги, не имеющие конкретного срока возврата долга. Инвестор, купивший такую облигацию, может либо неограниченное время получать процентный доход (купон), либо продать ее на рынке другому инвестору. Часто эмитент бессрочных облигаций (банк, государство или компания) закладывает в условия выпуска возможность их принудительного погашения через определенный срок (например, через 10 лет).Бессрочные облигации занимают на рынке промежуточное положение между привилегированными акциями и обычными долгосрочными облигациями. С одной стороны, как в случае с акциями, эмитент не обязан возвращать инвестору сумму вложений.
С другой, как в случае с обычными облигациями, по бессрочным облигациям выплачивается стабильный и заранее известный доход, не зависящий от прибыли или иных показателей работы эмитента. Особенно интересен выпуск вечных облигаций банкам, т. к. полученные средства могут включаться в капитал первого или второго уровней.
Первые бессрочные обязательства (консоли, от "консолидированный заем") были выпущены Банком Англии в 1753 г. Они торгуются в Лондоне до сих пор с купонной ставкой 2,5% годовых. С 1923 г. эти бумаги могут быть погашены в любой момент по решению парламента. С тех пор многие государства, банки и компании в период снижения процентных ставок выпускали подобные облигации, среди них Китай, Филиппины, Мексика, железнодорожные компании США и Германии, страховые общества.
В России первые вечные бонды эмитировал банк ВТБ в 2012 г., вскоре его примеру последовал "Газпромбанк". Обычно бессрочные облигации отличаются относительно высокой ставкой купона: так, ВТБ привлек средства по ставке 10-летних гособлигаций США плюс 806,6 базисного пункта, "Газпромбанк" – по ставке 5-летних облигаций США плюс 710 б. п.
Несмотря на свою необычность, вечные облигации не защищают инвестора от традиционных рисков: при банкротстве эмитента они либо дают такие же права, как обычные облигации, либо оказываются в очереди на погашение позади них (справка Банки.ру)