Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитные рейтинги Тамбовской области и ее облигаций на уровне BBB+(RU)

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство изменило прогноз по кредитному рейтингу Тамбовской области на «Стабильный» и подтвердило кредитные рейтинги области и ее облигаций на уровне BBB+(RU)

27 ноябрь 2019 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство изменило прогноз по кредитному рейтингу Тамбовской области на «Стабильный» и подтвердило кредитные рейтинги области и ее облигаций на уровне BBB+(RU). Изменение прогноза обусловлено невысокими темпами роста налоговых и неналоговых доходов бюджета региона, динамика которых не позволяет снижать относительную долговую нагрузку при условии роста расходной части бюджета. Кредитный рейтинг области обусловлен средней оценкой показателей бюджетной дисциплины и контроля, а также сравнительно высокой долговой нагрузкой при низком риске рефинансирования долга.

Аграрная специфика региональной экономики сдерживает темпы роста доходной части бюджета и показателей социально-экономического развития региона, что оказывает давление на его кредитный рейтинг.

Средняя доля собственных доходов региона за период с 2017 по 2020 год составит 57%. Хотя на капитальные расходы приходится значительная доля бюджетных расходов, они более чем наполовину ежегодно финансируются за счет трансфертов из вышестоящего бюджета, то есть не могут использоваться в качестве резерва сокращения расходов бюджета. По оценке АКРА, структура расходов не является гибкой: на расходные статьи ежегодно приходится более 70% областного бюджета, а фактически этот показатель еще выше, учитывая высокую долю софинансирования капитальных расходов федеральным бюджетом. Налоговые поступления в бюджет области хорошо диверсифицированы, хотя в смежных отраслях — сельском хозяйстве и сельскохозяйственной переработке — отмечается незначительная концентрация налоговой базы. Совокупная доля этих секторов в ВРП составляет порядка трети, а в налоговых доходах — 15% в среднем за последние три года.

Дальнейший рост налоговых поступлений в бюджет области ограничен из-за сравнительно узкой налоговой базы и динамики заработных плат, поскольку НДФЛ — наиболее значимый налог в структуре ННД. Низкие темпы роста собственных доходов и отсутствие возможности существенно сокращать расходы не позволяют региону балансировать бюджет без дефицита и, как следствие, снижать долговую нагрузку. С учетом текущих параметров бюджета размер дотаций по итогам 2019 года снизится, то есть в расходовании безвозмездных поступлений, не имеющих целевого характера, у бюджета области в 2019 будет меньше возможностей по сравнению с предыдущим годом.

Вероятность нарушения условий соглашений о реструктуризации бюджетных кредитов по итогам года при низком риске рефинансирования. Абсолютный размер долга области продолжает расти, а на конец текущего года, по оценке АКРА, может вырасти и соотношение долга и ННД области до показателей, превышающих указанные в соглашениях о реструктуризации бюджетных кредитов. В этом случае досрочному погашению, по оценке АКРА, в 2020 году будет подлежать приблизительно 4% совокупного долга области, что не является критичным для областного бюджета уровнем, учитывая график погашения долга.

На 01.11.2019 года порядка 70% долга области приходится на облигации и долгосрочные бюджетные кредиты, что обуславливает равномерность графика погашения и низкий риск рефинансирования в среднесрочной перспективе. Максимальная доля долга, подлежащая рефинансированию, приходится на 2022 год и составляет 25%.

По данным Базы данных ИНВЕСТИНФРА db.investinfra.ru на территории Тамбовской области реализуется 6 концессионных проектов средней и крупной категории с совокупным объемом инвестиционных обязательств свыше 2,7 млрд руб. В частности, реализация проекта модернизации инфраструктуры в городе Котовске в рамках заключенного 11 мая 2017 года концессионного соглашения сроком на 20 лет (до 2037 года) направлена на повышение надежности системы теплоснабжения. Благодаря проведенным мероприятиям будут снижены потери при передаче тепловой энергии на 5,34%, эксплуатационных расходов — на 16%, расходов на потребление электроэнергии — на 50,6%.

Также в 2017 году заключено концессионное соглашение между ООО «Компьюлинк Инфраструктура ТО» и Муниципальное образование Цнинский сельсовет Тамбовского района Тамбовской области — сельское поселение в отношении объектов системы теплоснабжения и горячего водоснабжения Цнинского сельсовета Тамбовского района Тамбовской области. Объем инвестиций — 350 млн рублей.

С использованием www.acra-ratings.ru и db.investinfra.ru