ЦБ: иностранцы перед встречей Путина и Трампа вложили в гособлигации РФ более $500 млн

Москва, 8 августа - "Вести.Экономика". Нерезиденты перед встречей президентов РФ и США Владимира Путина и Дональда Трампа вложили в гособлигации России более $500 млн, сообщается в "Обзоре рисков финансовых рынков" Банка России. Регулятор уверен в стабильности российского финансового рынка.

"В середине июля 2018 г. в условиях непродолжительного затишья в торговой войне США и Китая, а также в преддверии встречи президентов России и США краткосрочно увеличилось присутствие нерезидентов на российском рынке. Всего за несколько дней до 16 июля 2018 г. приток иностранного капитала на рынок суверенных займов превысил $0,5 млрд (по данным счетов иностранных депозитариев в НРД), что стало фактором снижения доходности ОФЗ на 15–20 базисных пунктов", - отмечает ЦБ. "Однако дальнейшее снижение аппетита глобальных инвесторов к риску, а также формирование негативного информационного фона из-за проработки в США введения новых санкционных ограничений в отношении России способствовали снижению спроса нерезидентов на суверенные обязательства. В итоге за июль 2018 г. доля ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД практически не изменилась и на конец июля осталась на уровне начала месяца – 27,5%", - подчеркивается в обзоре регулятора.

В целом стабилизация доли иностранных инвесторов во вложениях на российском рынке суверенных заимствований в июле 2018 г. стала благоприятным фактором для восстановления объемов размещения ОФЗ со стороны Минфина России.

В II квартале 2018 г. произошло падение объема размещений на еженедельных аукционах ОФЗ. По итогам II квартала Минфин России разместил 218 млрд руб. из 450 млрд руб. (или 48%) по плану размещений.

Снижение активности инвесторов на первичном рынке было связано преимущественно с реализацией санкционных ограничений и неблагоприятной внешней конъюнктурой. Сжатие первичного рынка произошло также на фоне отсутствия плановых погашений ОФЗ. В июле 2018 г. наблюдалось восстановление первичного рынка. Минфин России возобновил размещения до стандартного объема 35–40 млрд руб. в неделю и полностью размещал предложенные объемы выпусков ОФЗ. Спрос на аукционах превышал предложение более чем в два раза.

"В среднесрочном и долгосрочном периоде можно ожидать роста первичного предложения с учетом планов Минфина России по повышению внутренних заимствований", - прогнозируют в Банке России.

Присутствие нерезидентов на российском рынке стабилизировалось

Во II квартале 2018 г. произошло падение объема размещений на еженедельных аукционах ОФЗ. По итогам II квартала Минфин России разместил 218 млрд руб. из 450 млрд руб. (или 48%) по плану размещений.

Снижение активности инвесторов на первичном рынке было связано преимущественно с реализацией санкционных ограничений и неблагоприятной внешней конъюнктурой. Сжатие первичного рынка произошло также на фоне отсутствия плановых погашений ОФЗ.

В июле 2018 г. наблюдалось восстановление первичного рынка. Минфин России возобновил размещения до стандартного объема 35–40 млрд руб. в неделю и полностью размещал предложенные объемы выпусков ОФЗ.

Спрос на аукционах превышал предложение более чем в два раза. В среднесрочном и долгосрочном периоде можно ожидать роста первичного предложения с учетом планов Минфина России по повышению внутренних заимствований.

В июле 2018 г. Минфин России опубликовал проект Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2019 год и на плановый период 2020 и 2021 гг.

В документе уточняется объем внутренних заимствований в 2018 г. (1,044 трлн руб.), а также был увеличен объем заимствований в 2019 г. до 1,475 трлн руб. (с 1,042 трлн руб. в предыдущей версии).

Внутренние заимствования будут выступать основным источником финансирования дефицита бюджета в 2019–2021 гг. При общей сумме внутренних нетто-заимствований в 2019 г. в размере 1,475 трлн руб. расходы по обслуживанию долга в 2019 г. запланированы на уровне 884,1 млрд руб.

Указанная сумма представляет собой доходы держателей от вложений в суверенные обязательства, ее большая часть составит доходы внутренних инвесторов от вложений в ОФЗ. Таким образом, значительная часть нетто-заимствований может быть профинансирована за счет реинвестирования доходов внутренних инвесторов от вложений в ОФЗ.

Дополнительный объем нетто-вложений инвесторов (сверх суммы реинвестиций) в 2019 г. составит около 600 млрд руб. и, по оценкам Банка России, может быть осуществлен за счет расширения потенциала внутреннего спроса без существенного влияния на кривую доходности.

Только в случае масштабного выхода нерезидентов с рынка ОФЗ потребуется формирование премии к текущей доходности для полного замещения выпадающего внешнего спроса. Возможности внутреннего рынка суверенных заимствований определяются привлекательностью ОФЗ как инструмента долгосрочных инвестиций (для некредитных финансовых организаций) и высоколиквидного актива (для банков).

Высокое кредитное качество ОФЗ обусловлено благоприятными фундаментальными показателями федерального бюджета. Впервые с 2014 г. федеральный бюджет исполняется в 2018 г. с плановым профицитом в размере 482 млрд руб., или 0,5% ВВП.