Рецепт выращивания «длинного рубля»
В документе подчеркивается, что сделки M&A (от англ. Merges and Acquisitions) вредны для российской экономики в том случае, если банки кредитуют не сами компании или промышленные предприятия, а собственников.
При таком раскладе средства направляются не на развитие бизнеса, а на расчеты между акционерами. Причем кредиты, как правило, обслуживают и погашают не собственники за счет личных доходов или накоплений, а предприятия из своей операционной выручки, что приводит к увеличению долговой нагрузки на них.
Риски растут, а экономика – не очень
Регулятор считает целесообразным установить для кредитов, направляемых на вложения в уставный капитал других юридических лиц, требование об их классификации не выше чем в III категорию качества с минимальным размером формируемого резерва 10%. Впрочем, правил без исключений не бывает – на займы, выдаваемые в рамках федеральных целевых программ, а также на вложения в уставный капитал стратегических предприятий и организаций ОПК ограничения не распространяются.
Кроме того, у кредитной организации остается право отнести ссуду к более высоким категориям качества при условии, что финансовые показатели заемщика гарантируют своевременность и полноту платежей. Тогда минимальный размер формируемого резерва может быть снижен до 5%.
В Банке России исходят из того, что эти ограничения, кроме снижения риска потерь банков будут способствовать высвобождению ресурсов для формирования так называемых длинных денег в экономике. Из доклада регулятора следует, что меры будут вводиться не одномоментно, а пошагово – для ранее выданных кредитов в зависимости от времени выдачи. А для новых займов требования к формированию резервов начнут действовать с даты вступления в силу изменений.
Эксперты к основным причинам сделок по слиянию и поглощению относят стремление бизнеса сэкономить на дорогостоящих технологиях, получить налоговые преференции, создать монополию на рынке либо добиться синергического эффекта. Надо понимать, что сама процедура M&A сложна и продолжительна. Она подразумевает не просто реорганизацию двух или нескольких компаний, но и возможное изменение организационно-правовой формы.
Три года назад в российское законодательство был внесен ряд изменений. С 1 июня 2015 года вступили в силу поправки в Гражданский кодекс РФ, которые ввели новые инструменты, имеющие много общего с институтами английского права, – заверений и гарантий (representations и warranties) и гарантий возмещения убытков (indemnities). С 15 января 2016 года заработали …