Европа не замечает банковский кризис в Италии
Москва, 31 марта - "Вести.Экономика". Италия находится на грани того, чтобы начать программу спасения банковского сектора, так как в ином случае итальянские банки перестанут существовать в принципе.
Все это может спровоцировать полномасштабный кризис в стране, который грозит обрушить всю европейскую финансовую систему. Однако весь информационный фон забит сообщениями о Brexit, в результате чего кризис в ЕС может начаться неожиданно.
Более того, чем серьезнее кризис, тем меньше о нем стараются говорить, чтобы не пугать инвесторов и избирателей. Однако, судя по статье, опубликованной в разделе "Финансы" итальянского издания Il Sole, ситуация действительно серьезная.
Согласно новому исследованию итальянского инвестиционного банка Mediobanca у 114 из почти 500 банков в Италии "Техасский коэффициент" превышает 100%, у 24 из них он выше 200%.
Конечно, многие банки являются небольшими местными или региональными сберегательными банками с десятками или сотнями миллионов евро в активах. Они не являются системно значимыми институтами, и их проблемы могут быть решены без помех для всей системы. Но в этом списке немало и крупнейших, системно значимых банков Италии. Возглавляет этот список Monte dei Paschi di Siena (активы - €169 млрд и ТR - 269%).
Далее идет Veneto Banca (активы - €33 млрд, ТR - 239%). Этот банк наряду с Banco Popolare di Vicenza (активы - €39 млрд, TR - 210%) был сохранен в прошлом году за счет вмешательства со стороны правительства. Однако сейчас он нуждается в большем объеме государственных средств. Эти банки седьмые в списке крупнейших банков Италии.
Ряд экспертов полагают, что Popolare di Vicenza и Veneto Banca не смогут рассчитывать на получение финансовой помощи, так как они не считаются системно значимыми. Это побудило инвесторов вывести средства из банков, что еще больше усугубило их проблемы.
В общем, почти все крупнейшие банковские группы Италии, за исключением Unicredit, Intesa Sao Paolo и самого Mediobanca, имеют TR значительно выше 100%.
Но, как отметил недавно Eisman, два крупнейших банка - Unicredit и Intesa San Paolo - имеют ТR более 90%. Пока другие банки остаются в их прежнем состоянии, они продолжат тянуть вниз два крупных банка. Для того чтобы сохранить платежеспособность, Unicredit пришлось привлечь €13 млрд в этом году, и на прошлой неделе он одолжил €24 млрд свободных денег.
Чтобы претендовать на государственную помощь, банки должны быть платежеспособными. Предположительно, это должно автоматически дисквалифицировать любой банк с TR более 150%, а это MPS, Banco Popolare, Popolare di Vicenza, Veneto Banca, Banca Carige и Unipol Banca.
Кризис также должен отвечать действующим нормам ЕС, в которых предусмотрено, что прежде чем государственные средства вливаются в банк, акционеры и кредиторы должны провести бейл-ин 8% общей суммы обязательств.
Итальянское правительство знает, что этот подход может в конечном итоге уничтожить розничных инвесторов. Для того чтобы избежать такого исхода, правительство предложило компенсировать потери розничным держателям облигаций государственными средствами, что, конечно же, находится в прямом противоречии с законами ЕС.
До сих пор Еврокомиссия молчала по этому вопросу, по-видимому, в надежде, что решение проблем финансового сектора Италии не может ждать завершения выборов во Франции в конце апреля, если бы не немецкие выборы в сентябре. Затем общеконтинентальные налогоплательщики профинансируют бэйл-аут "плохих" долгов банков, как уже просил вице-президент ЕЦБ Витор Констансио и президент European Banking Authority Андреа Энрия.
Без гарантий, что "плохие" долги банков Италии могут продержаться так долго, это довольно опасная игра в ожидание и надежду.
"Плохие" долги итальянских банков. Динамика индекса FTSE Italia All-Share Banks. Динамика акций Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
Более того, чем серьезнее кризис, тем меньше о нем стараются говорить, чтобы не пугать инвесторов и избирателей. Однако, судя по статье, опубликованной в разделе "Финансы" итальянского издания Il Sole, ситуация действительно серьезная.
Согласно новому исследованию итальянского инвестиционного банка Mediobanca у 114 из почти 500 банков в Италии "Техасский коэффициент" превышает 100%, у 24 из них он выше 200%.
Техас Ratio, TR – отношение банковских активов и резервов к "плохим" долгам. Когда он превышает 100%, банк имеет все шансы разориться.
Конечно, многие банки являются небольшими местными или региональными сберегательными банками с десятками или сотнями миллионов евро в активах. Они не являются системно значимыми институтами, и их проблемы могут быть решены без помех для всей системы. Но в этом списке немало и крупнейших, системно значимых банков Италии. Возглавляет этот список Monte dei Paschi di Siena (активы - €169 млрд и ТR - 269%).
Динамика котировок бумаг старейшего банка мира Monte dei Paschi di Siena
Ряд экспертов полагают, что Popolare di Vicenza и Veneto Banca не смогут рассчитывать на получение финансовой помощи, так как они не считаются системно значимыми. Это побудило инвесторов вывести средства из банков, что еще больше усугубило их проблемы.
Есть и другие крупные итальянские банки, чей "техасский коэффициент" превышает 100%:
— Banco Popolare: активы - 120 млрд евро, TR - 217%.
— UBI Banca: активы - €117 млрд, TR - 117%.
— Banca Nazionale del Lavoro: активы - €77 млрд, TR - 113%.
— Banco Popolare Dell’ Emilia Romagna: активы - €61 млрд, ТR - 140%.
— Banca Carige: активы - €30 млрд, TR - 165%.
— Unipol Banca: активы - €11 млрд, ТR - 380%.
— Banco Popolare: активы - 120 млрд евро, TR - 217%.
— UBI Banca: активы - €117 млрд, TR - 117%.
— Banca Nazionale del Lavoro: активы - €77 млрд, TR - 113%.
— Banco Popolare Dell’ Emilia Romagna: активы - €61 млрд, ТR - 140%.
— Banca Carige: активы - €30 млрд, TR - 165%.
— Unipol Banca: активы - €11 млрд, ТR - 380%.
В общем, почти все крупнейшие банковские группы Италии, за исключением Unicredit, Intesa Sao Paolo и самого Mediobanca, имеют TR значительно выше 100%.
Но, как отметил недавно Eisman, два крупнейших банка - Unicredit и Intesa San Paolo - имеют ТR более 90%. Пока другие банки остаются в их прежнем состоянии, они продолжат тянуть вниз два крупных банка. Для того чтобы сохранить платежеспособность, Unicredit пришлось привлечь €13 млрд в этом году, и на прошлой неделе он одолжил €24 млрд свободных денег.
Чтобы претендовать на государственную помощь, банки должны быть платежеспособными. Предположительно, это должно автоматически дисквалифицировать любой банк с TR более 150%, а это MPS, Banco Popolare, Popolare di Vicenza, Veneto Banca, Banca Carige и Unipol Banca.
Кризис также должен отвечать действующим нормам ЕС, в которых предусмотрено, что прежде чем государственные средства вливаются в банк, акционеры и кредиторы должны провести бейл-ин 8% общей суммы обязательств.
Итальянское правительство знает, что этот подход может в конечном итоге уничтожить розничных инвесторов. Для того чтобы избежать такого исхода, правительство предложило компенсировать потери розничным держателям облигаций государственными средствами, что, конечно же, находится в прямом противоречии с законами ЕС.
До сих пор Еврокомиссия молчала по этому вопросу, по-видимому, в надежде, что решение проблем финансового сектора Италии не может ждать завершения выборов во Франции в конце апреля, если бы не немецкие выборы в сентябре. Затем общеконтинентальные налогоплательщики профинансируют бэйл-аут "плохих" долгов банков, как уже просил вице-президент ЕЦБ Витор Констансио и президент European Banking Authority Андреа Энрия.
Без гарантий, что "плохие" долги банков Италии могут продержаться так долго, это довольно опасная игра в ожидание и надежду.