3M устраняет давний юридический навес. Инвесторы «голосуют» покупками за штраф в $5,5 млрд
Акции американского многопрофильного концерна 3M (МММ) продемонстрировали уверенный рост в понедельник, и продолжили его во вторник, на фоне согласия компании выплатить более $5,5 млрд, чтобы положить конец давнему судебному разбирательству, обвиняющему ее в продаже неисправных противошумовых вкладышей военным США.
Предполагается, что 3M выплатит эту сумму в течение пятилетнего периода, и положит конец более трёмстам тысячам исков от физических лиц. При этом, по данным Bloomberg, сделка еще не является официальной, поскольку она не получила окончательного утверждения от правления ответчика.
Неужели судебная сага 3M закончилась?
Процессы, связанные с бракованными беруши, мешали компании годами, но набрали активные обороты в 2018 году, когда в докладе свидетеля появилась информация, что компания знала о наличии дефектов, но скрывала этот факт от военных.
За эти годы 3M уже договорилась о нескольких расчетах, в том числе и с Министерством юстиции в 2018 году. Однако частные лица продолжали подавать иски, и в конечном итоге все они были объединены в один процесс (MDL), что сделало его крупнейшим судебным разбирательством в истории.
Дело дошло до того, что в какой-то момент, чтобы защититься от претензий, 3M выделила подразделение Aearo, ответственное за беруши, в отдельное юридическое лицо и объявила о его банкротстве. Хотя данный манёвр компании не удался, и был отклонен в июне судебной инстанцией.
Почему инвесторы приветствуют новости
Пять с половиной миллиардов долларов может показаться астрономической суммой за разрешение судебного процесса, но на самом деле это значительно меньше того, что прогнозировали некоторые эксперты.
Например, аналитики Bloomberg Intelligence ожидали, что 3M придется заплатить $9,5 млрд, а финансовые специалисты британского Barclays называли сумму в $8 млрд.
В дополнение к меньшей стоимости урегулирования, чем ожидалось, инвесторы благосклонно реагируют на новости, потому что это устраняет давний юридический навес для компании и устраняет риск и неопределенность, связанные с юридическими процессами.
Хотя многомиллиардный штраф дорого обходится 3M, рынок склонен предпочитать известную сумму неопределенности более крупного платежа и других потенциальных последствий.
Стоит ли покупать акции 3M сейчас?
За два месяца 3M разрешила два сложных юридических вопроса, и на данный момент большая часть неопределенности рассеялась, конгломерат все еще испытывает трудности в текущей макросреде.
Конгломерат объявил о двух раундах увольнений в начале этого года, а недавно сообщил о квартальном падении выручки на 4,3%. Но положительным моментом является скромное повышение прогноза по скорректированной прибыли на акцию (EPS) с $8,50 до $9,00.
Более того, инвесторы ожидают выделения подразделений здравоохранения к концу 2023 года в отдельную компанию, что позволит головной структуре сосредоточиться на своих основных направлениях.
Хотя у 3M сильный бренд и огромное наследие технологических инноваций, последние несколько лет её акции сильно отставали от широкого рынка.
Учитывая завершение судебных процессов, предстоящий спин-офф в сфере здравоохранения и потенциальный возврат к росту по мере общего улучшения состояния экономики, акции выглядят многообещающей покупкой при текущей оценке.
В настоящее время дивидендная доходность составляет 5,7% при показателе форвардного P/E менее 12, что уже может представлять интерес для дивидендных инвесторов.