Короткий период дивидендных выплат негативно повлияет на курс рубля

Дивидендный сезон в самом разгаре. С начала сезона было выплачено более 800 млрд руб. дивидендов (сегодня "Роснефть" выплачивает 121 млрд руб. промежуточных дивидендов) и сконвертировано в валюту порядка $4 млрд. До конца года остается выплатить 1,127 трлн руб. из них 686 млрд руб. (61%) – до конца месяца, остальные 440 млрд руб. – до начала августа (из них большая часть, 393 млрд руб., приходится на "Газпром"). Порядка 60% всех выплат в июле приходится на нефтегазовый сектор и 20% – на добывающий. Всего до конца июля ожидается конвертация в валюту для выплат иностранным держателям в размере $4,5 млрд и еще столько же – с начала августа до 10 августа. Столь короткий период выплат безусловно негативно повлияет на курс рубля к доллару, который, по нашим оценкам, будет торговаться чуть выше 64, около 64,5 руб. Что стоит покупать перед дивидендными выплатами? Главный локальный драйвер российского рынка – дивидендные выплаты за счет активных покупок и реинвестиций после выплат. В числе самых доходных выплат перед закрытием реестра в июле стоит обратить внимание на МГТС (11%) и ФСК (8%). На следующей неделе, безусловно, это "Сургутнефтегаз" "преф" (18+%), дивидендная доходность которого в следующем году будет заметно ниже, учитывая, что USD/RUB до конца года вряд ли превысит 65 и будет на 6% ниже показателя на конец прошлого года.