Цены повысятся, рубль упадет. Аналитики Центробанка ничего хорошего не прогнозируют

Аналитики, опрошенные в марте ЦБ РФ, повысили прогноз по инфляции и росту ВВП РФ на 2025 г., при этом снизили прогноз по ключевой ставке, следует из результатов опроса, опубликованных на сайте Банка России.

Так, прогноз по инфляции на 2025 г. повышен до 7% (+0,2 процентного пункта к февральскому опросу). Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели вблизи 4% в 2027 г. и далее сохранится на этом уровне.

Ожидания аналитиков по средней ключевой ставке понижены на всем горизонте: на 2025 г. – до 20,1% годовых (-0,4 п. п.), на 2026 г. – до 14,3% годовых (-0,7 п. п.), на 2027 г. – до 10% годовых (-0,4 п. п.).

Прогноз по росту ВВП в 2025 г. повышен на 0,1 п. п. – до 1,7%, на 2026 г. – до 1,8% (+0,1 п. п.). Прогноз на 2026 г. не изменился. При этом оценка долгосрочных темпов роста экономики РФ понижена на 0,1 п. п. – до 1,8%. Прирост ВВП в 2027 г. к 2021 г. составит +12,5% (в февральском опросе – +11,9%).

Также аналитики ожидают, что в 2025 г. безработица в России вырастет до 2,6%, в 2026 г. – до 2,7%, к концу прогнозного горизонта – до 3% (+0,1 п. п.). Ожидания по росту номинальной заработной платы в 2025 г. улучшены до 12,6% (+0,1 п. п.), в 2026 г. – до 8,1% (+0,1 п. п.). В 2027 г. показатель может составить 7% (-0,1 п. п.).

Прогноз по среднему курсу доллара в 2025 г. составляет 98,5 руб., в 2026 г. – 104 руб., в 2027 г. – 107 руб. (на всем прогнозном горизонте рубль крепче на 3,1-5,9% по сравнению с февральским опросом).