Рубль "грохнут" без всякого сомненья
По данным Минфина, с 7 июня по 5 июля на валютные интервенции будет потрачено 379,7 млрд рублей. Ежедневный объем покупки в этот период будет эквивалентен 19 млрд рублей. Масштабы распродажи рубля возрастут на 20% по сравнению с предыдущим месяцем и на 42% по сравнению с апрелем. Общая сумма операций станет рекордной за все 18 месяцев проведения интервенций.
На тот момент объемы были рекордными три месяца подряд. В декабре 2017 года они составили 203,9 млрд рублей (по 12,7 млрд рублей в день), в январе – 257,1 млрд рублей (по 15,1 млрд рублей).
По данным аналитиков, на скупку валюты будет потрачено в 1,5 раза больше, по сравнению со средними ежемесячными расходами на национальную оборону (246 млрд рублей).
На первый взгляд, причина столь значительных объемов скупки валюты ясна, она объясняется действующим бюджетным правилом, в соответствии с которым все валютные доходы от продажи нефти по цене выше 40 долларов за баррель должны скупаться в резервы Минфина.
На данном этапе, в силу ряда причин нефтяные цены находятся на достаточно высоком уровне, а это значит, что объемы скупки валюты также будут оставаться рекордными. Все попытки внесения изменений в бюджетное правило и повышение "цены отсечения" безапелляционно отвергаются правительством.
Итогом полутора лет такой политики является постоянное давление на курс рубля, относительная стабильность которого поддерживается только благодаря высоком притоку нефтедолларов. Любое сокращение этого притока неизбежно вызывает девальвационный эффект.
Ничего положительного для курса национальной валюты в валютных интервенциях, несомненно, нет, однако они необходимы обеспечения интересов государства, – пояснил "Утру" руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский. – Стоит отметить, что увеличение объемов покупки иностранной валюты происходит на фоне стабилизации рынка нефти, что частично нивелирует негативный эффект".
Вполне вероятно, что валюта в столь огромных масштабах скупается для формирования "подушки безопасности" в случае возникновения чрезвычайных ситуаций, например, ведения новых, более жестких санкций в отношении государства и корпораций. Судя по последним событиям вокруг бизнесов Дерипаски и Вексельберга, это предположение не далеко от истины.
При этом, однако, не стоит забывать, что обратной стороной валютных интервенций является девальвация национальной валюты. Сегодня ее темпы не столь высоки исключительно по одной лишь причине – нефтяные цены крайне высоки и продолжают расти.
"Рубль может удерживать от падения только рост нефтяных цен, постоянный рост", – говорит аналитик ФК "Калита-Финанс" Дмитрий Голубовский.
Пока это условие соблюдается, что собственно и гарантирует рублю относительную стабильность. Однако, далеко не факт, что так будет продолжаться бесконечно. Дальнейшие перспективы нефти совершенно неопределенны, равно как и рубля.