Набиуллина: ЦБ в ближайшее время завершит переход к нейтральной политике
Банк России в ближайшее время завершит переход от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике, ключевая ставка может оставаться в диапазоне 6—7%, пока регулятору снова не придется ужесточать политику для подавления инфляционных рисков, сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Reuters.
«Пока мы считаем, что уровень нейтральной ставки находится в коридоре от 6% до 7%, ближе к верхней границе», — отметила она.
ЦБ вслед за инфляцией несколько лет подряд снижает ключевую ставку, в последний год темпы сокращения ставки замедлились, как ожидают опрошенные Reuters аналитики, на заседании 15 июня регулятор снова сохранит ее на уровне 7,25% на фоне ослабления рубля и повышения цен на бензин, подстегнувшего инфляционные ожидания.
Глава ЦБ сказала, что сейчас говорить о том, какое решение будет принято на июньском заседании, невозможно, но регулятор движется к нейтральному диапазону ставки, а с какой скоростью — будет зависеть от известного набора внутренних и внешних факторов, в том числе будет ли к тому времени больше ясности о предложениях правительства в налогово-бюджетной сфере.
«Уровень нейтральной ставки — это оценочная величина, нам предстоит нащупать тот уровень ставок, который будет соответствовать нейтральной денежно-кредитной политике, то есть не приводить ни к росту, ни к уменьшению инфляции, и держать инфляцию вблизи таргета при полной загрузке производственных мощностей, при равновесной безработице», — сказала Набиуллина.
Если правительство реализует успешный пакет реформ, которые изменят структуру экономики, это может привести к снижению страновой премии за риск, а значит, и к более низкому значению нейтральной ставки. «С ходом (надеюсь, успешным) реализации структурных реформ страновая премия может падать, если экономика будет более диверсифицирована, более устойчивая. Это будет при стабильной макроэкономической ситуации. Уменьшение страновой премии может привести к снижению диапазона нейтральной ставки, но на данный момент мы пока остаемся в рамках прежних оценок», — сказала Набиуллина.