Почему торговые риски не вредят рынку США: 4 причины

Москва, 5 июня - "Вести.Экономика". Goldman Sachs еще в марте заявил, что если президент США Дональд Трамп хочет выиграть торговую войну, рынок должен упасть. Подразумевается, что если Трамп не готов довести торговую войну до конца, который будет неблагоприятен для рынка, то любые угрозы США будут восприниматься все менее серьезно, и именно поэтому существует риск того, что Трамп может обвалить рынок, чтобы доказать серьезность своих намерений.

Вопрос заключается в том, осмелится ли президент США зайти так далеко. По словам Ника Коласа из DataTrek, Трамп не пойдет на это. И это одна из главных причин, почему американские акции остаются устойчивыми в условиях обострения торговой напряженности, пишет ZeroHedge.

Трамп управляет процессом, и рынки полагают, что он не может сознательно обвалить фондовый рынок США или навредить экономике перед промежуточными выборами. Если торговые угрозы начнут наносить ущерб деловому или потребительскому доверию либо ценам на акции, с точки зрения рынков, президент сделает шаг назад.

Вторая причина устойчивости рынка заключается в том, что американские технологические компании с большой капитализацией достаточно сильны, чтобы преодолеть даже торговые риски. S&P 500 без учета акций технологического сектора снизился в этом году на 0,5%. Эта группа движется в собственном ритме, и рост остается сильным.

Крупные технологические компании находятся в пузыре, но не обязательно с точки зрения оценки стоимости. Скорее, это изолирующее защитное поле, обусловленное их способностью к инновациям и росту. Фундаментальные показатели сейчас таковы, что даже правительства не могут оказать на них длительное негативное влияние.

Между тем, неопределенности, созданной угрозой торговой войны, было достаточно, чтобы остановить переход к более высоким процентным ставкам в США, поддерживая цены на акции. Доходность 10-летних казначейских облигаций США направлялась к отметке 3,25% всего две недели назад. Однако проблемы в еврозоне в сочетании с опасениями по поводу торговли подтолкнули доходность бумаг к уровню ниже 3%.

Сообщения, которые привели к снижению доходности, нельзя назвать позитивным для глобального роста или стабильности. Но они поспособствовали прекращению распродажи американских облигаций, и это поддерживает цены на акции.

Четвертая причина устойчивости американского фондового рынка состоит в том, что экономический эффект глобальной торговой войны может быть хуже для Европы, Японии и Китая, чем для США, и глобальные инвесторы в акции должны куда-то вкладывать свои деньги.

Недавний политический кризис в Италии подчеркнул все еще хрупкий характер экономического восстановления в еврозоне. Банк Японии, несмотря на годы ультрамягкой денежно-кредитной политики, по-прежнему далек от цели по инфляции. А Китай по-прежнему нуждается в американских потребителях, чтобы финансировать свое расширение.

В случае полноценной глобальной торговой войны инвестиции в ориентированные на экспорт рынки были бы менее привлекательны, как и вложения в региональные экономики, которые все еще борются с последствиями финансового кризиса. Вероятно, инвесторы, пусть и с неохотой, предпочли бы вкладывать средства в американский рынок.

Как сообщали "Вести.Экономика", американские фондовые индексы выросли в понедельник благодаря позитивному настрою, сохранившемуся на биржевых площадках с пятницы, когда данные по рынку труда США заметно приободрили инвестиционное сообщество.

По данным министерства труда, занятость в США в мае выросла больше, чем ожидалось, уровень безработицы снизился до 3,8%, а рост заработной платы в стране ускорился.

Позитив от статистики перекрыл даже удручающие известия о тупике в переговорах по вопросам внешней торговли между США и Китаем. Примечательно, что министры финансов целого ряда стран, включая Канаду, Германию, Францию и Японию, в субботу коллективно осудили позицию США по таможенным пошлинам.