Загадочное слияние: зачем ТАИФ приобретает «кубышки» Шигабутдинова и Преснякова?
В понедельник управление регулирования топливно-энергетического комплекса ФАС России одобрило присоединение трех компаний к крупнейшей непубличной коммерческой группе, татарстанскому ОАО «ТАИФ» Фото: prav.tatarstan.ru
НА КАКИЕ АКТИВЫ НАЦЕЛИЛСЯ ТАИФ
В понедельник управление регулирования топливно-энергетического комплекса ФАС России одобрило присоединение трех фирм к головной компании крупнейшей непубличной коммерческой группы страны ОАО «ТАИФ». До этого присоединяемые фирмы официально считались личными активами менеджеров ТАИФа.
Согласно данным базы «Контур-Фокус», первая из присоединяемых компаний, ООО «АС» принадлежит гендиректору ОАО «ТАИФ» Альберту Шигабутдинову. «АС» была учреждена в декабре 2014-го. Согласно последнему опубликованному списку афиллированных лиц ОАО «ТАИФ», на 31 декабря 2015 года этой фирме принадлежало 8,02% акций компании. В 2015 году ее прибыль составила только 630 тыс. рублей, но уже в 2016 году «навар» составил 764 миллиона рублей, из них нераспределенными остались 567 миллионов. Прошлогодние показатели не публиковались.
Следующей фирмой, ООО «Т2» на паритетных началах владеют все тот же Альберт Кашафович и его сын Тимур Шигабутдинов. Фирма была учреждена в июле 2017 года, но ее предшественником является известное нашему читателю ООО «ТрансПорт» — одна из самых прибыльных компаний Татарстана, вошедшая в наш последний Топ-50. С 2013 по 2016 год включительно она заработала 4,6 млрд рублей, из них 2,8 млрд — в 2015 году и 1,2 млрд — в 2016 году. С сентября 2009 года компанию контролировало ООО «Протон», чей капитал был поделен поровну между Альбертом, Галией и Русланом Шигабутдиновыми, а в марте 2014-го свою долю получил и Тимур Альбертович. Уже в сентябре того же года «ТранПорт» полностью перешел под его контроль, а в апреля 2015 года 50% было снова оформлено на отца.
Согласно базе данных «Контур-Фокус», первая из присоединяемых компаний, ООО «АС». Ее владельцем является генеральный директор ОАО «ТАИФ» Альберт ШигабутдиновФото: «БИЗНЕС Online»
Принципиальное отличие наследника этого бизнеса «Т2» от его прародителя — это отсутствие у «новичка» долей в таких компаниях, как ООО Банк «Аверс» (на сайте банка в числе акционеров по-прежнему указан «ТрансПорт»), самом ОАО «ТАИФ», а также в ООО «МХ» и ООО «АгроТрансПорт». Впрочем, возможно, изменения просто не успели отразиться в базах данных.
Третьим присоединяемым стало ООО «ВНТПО „Казань“, оформленное на Владимира Преснякова. Компания по итогам 2016 года заработала 428 млн рублей чистой прибыли, а с 2013 по 2016 включительно – 1 млрд рублей. Напомним, что именно на фундаменте ВНТПО и вырос тот самый ТАИФ, каким мы его видим сегодня.
Третьим присоединяемым стало ООО «ВНТПО «Казань», занимающееся финансовым посредничеством и оформленное на Владимира Преснякова Фото: prav.tatarstan.ru
Ключевые акционеры группы „ТАИФ“, несмотря на ее закрытость, явным образом представлены в капитале опорного финансового учреждения. В ООО „Банк „Аверс“» 27,8% владеет Радик Шаймиев, 27,18% — Альберт Шигабутдинов, 26,05% — Рустем Сультеев, 4,81% — Гузелия Сафина, 4,76% — Владимир Пресняков, еще 4,3% оформлено на ООО «Транспорт», 2,74% — на ООО «Вулкан», 1,32% контролирует Ольга Игнатовская, 1,05% оформлено на ООО «Нира-Экспорт». Еще недавно году в списках соучредителей «Аверса» числился Александр Фридман с долей 4,87% (по номиналу — 735 млн рублей), но в марте прошлого года он выбыл из игры, при этом персональная доля Сультеева выросла на 1,29 п. п., «Вулкана» — на 0,14 п. п., «Транспорта» — на 0,21 п. п., Игнатовской — на 0,06 п. п.
Напомним, в 1994 году два выходца из СССР возглавили в Нью-Йорке фирму NKS Trading Inc. Президентом фирмы стал Фридман, а вице-президентом — Сергей Пороцкий. До недавнего времени компания контролировала 36,3% ТАИФа, и именно ей группа обязана своим названием — «Татаро-американские инвестиции и финансы». Александр Зиновьевич по-прежнему состоит в совете директоров ТАИФа, так что об окончательном отрыве от исторических корней речь пока не идет.
Ключевые акционеры группы «ТАИФ», несмотря на ее закрытость, явным образом представлены в капитале опорного финансового учреждения. В ООО «Банк «Аверс» 27,8% владеет Радик Шаймиев Фото: «БИЗНЕС Online»
ПРОЗРАЧНОСТЬ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ ИЛИ СБОР «УРОЖАЯ» АКЦИЙ?
Зачем же ТАИФу понадобилась такая операция? Главное неизвестное в уроавнении — каким образом ОАО «ТАИФ» расплатится с владельцами присоединяемых фирм? Логично предположить, что теми же акциями, но тогда операцию можно было бы провести проще, просто переоформив имущество ООО на владельцев, не привлекая к делу ФАС. Если же «ТАИФ» расплатился живыми деньгами, то речь идет о сенсации — фактически о смене структуры собственников, выходе из их состава Шигабутдинова и Преснякова. Впрочем, окончательные выводы делать рано, хотя слухи о грядущем уходе рулевого «ТАИФа» на пенсию циркулируют регулярно.
Возможны и другие варианты. Первый лежит на поверхности: это нужно, чтобы упростить управление рядом внутренних структур. Как выстроены реальные связи «таифовских» доменов и совладельцев, мы можем только догадываться. Но чем меньше цепочек – тем больше ясности для потенциальных инвесторов, кредиторов, аудиторов и прочих заинтересованных лиц.
Как правило, перед выделением крупных сумм кредиторы проводят независимый аудит заемщика. И оценщики хотят увидеть ясную прозрачную картину, что не исключает дальнейших трансформаций внутри ГК ТАИФ для упрощения понимания структуры контроля, всего холдинга и его активов. Напомним, что летом 2017 года для строительства заводов этиленового комплекса были заключены соглашения с немецкой компанией Linde, общая сумма соглашений составила $12 млрд, из них 85% должны составить заемные средства.
В завершении 2016 года Татнефть продала 24,99% акций НКНХ. Параллельно, по итогам четвертого квартала того же года стало известно, что свои 0,17% продал и Владимир Бусыгин Фото: «БИЗНЕС Online»
Второй вариант — объединение всех «загашников», где были собраны акции какого-нибудь актива, например, того же ПАО «Нижнекамскнефтехим». Напомним, что в завершении 2016 года Татнефть продала 24,99% акций НКНХ. Параллельно, по итогам четвертого квартала того же года стало известно, что свои 0,17% продал и экс-генеральный директор НКНХ, один из «генералов» татарстанской нефтехимии Владимир Бусыгин. Однако у головной компании ОАО «ТАИФ» на руках оказалось только 22,18%, а 3%, судя по всему, были припрятаны до нужного часа. Что, если их владельцами и были назначены не слишком приметные, но доверенные и, более того, практически родственные структуры? К слову, совсем недавно ТАИФом была объявлена оферта на выкуп акций НКНХ у миноритариев. С учетом ее параметров, на руках у группы сейчас находится 81,52% обыкновенных и 47,93% привилегированных акций. Получается, еще 4,18% акций ТАИФ скупил тихой сапой — плюсом к тому, что имел на конец 2016 года после сделки с «Татнефтью». Их тоже надо где-то консолидировать.
Наконец, третий вариант. Не первый год в деловых кругах муссируются слухи о том, что ТАИФ вынашивает идею консолидировать все свои активы и разместиться на бирже — об этом не раз говорил в своих интервью и Шигабутдинов. Конечно, вся информационная политика группы указывает, скорее, на стремление группы к максимальной закрытости. Но если ТАИФ все же решится выйти на биржи, то ему волей-неволей придется раскрыть свои «амбары» для нескромных посторонних взглядов. В этом случае начать с поглощения «побочных ответвлений» было бы вполне логично.
«ПОЛУЧИТЬ ДОСТОЙНУЮ ОЦЕНКУ БИЗНЕСА И ШИРОКИЙ ДОСТУП К КРЕДИТАМ КРУПНЫХ БАНКОВ»
Большинство опрошенных нами экспертов затруднились ответить на вопрос, чем вызвано присоединение к ОАО «ТАИФ» трех компаний его топ-менеджеров. Своим мнением с «БИЗНЕС Online» поделился эксперт-аналитик АО «Финам» Алексей Калачев. По его словам, это шаг, конечно, упростит структуру собственности «внутри группы основных владельцев акций холдинга».
«Зададимся вопросом: а что, если все это шаги к выводу „ТАИФ“ из тени и обретению публичности? В конце концов, если провести IPO холдинга, доли совладельцев в компании получат достойную рыночную оценку. Это просто предположение, но шаги последних месяцев вполне вписываются в эту логику. Тут и консолидация пакета в НКНХ, и расширение и ребрендинг сети АЗС. И заявленное присоединение тоже – в этом случае произойдет, например, консолидация акций „ТАИФ“ напрямую у Альберта Шигабутдинова, минуя „прокладку“ в виде долей в ООО „АС“. По данным системы СПАРК, у ООО „АС“ 8% акций „ТАИФ“, а в балансе на конец 2016 года значится свыше полумиллиарда рублей в виде краткосрочных финансовых вложений. У ООО „ВТНПО „Казань“ (владелец – Владимир Пресняков) — почти на 300 млн рублей финансовых вложений. Данных по ООО „Т2“, принадлежащей Альберту Шигабутдинову с сыновьями, пока нет, так как компания зарегистрирована только в середине прошлого года», — говорит аналитик. По его словам, упрощение структуры владения, и тем более получение рыночной оценки холдинга позволит: 1) повысить прозрачность бизнеса; 2) удачно капитализировать доли совладельцев; 3) открыть более широкий доступ к кредиту крупных банков.