La economía mundial atraviesa una transformación que podría marcar el final de una era. Durante casi tres décadas, inversores, gobiernos y empresas operaron en un entorno caracterizado por la abundancia. La integración de China en los mercados globales, la expansión constante de la capacidad productiva, el avance tecnológico y unas cadenas de suministro cada vez más eficientes permitieron mantener un crecimiento sólido sin generar presiones inflacionistas significativas. Aquel modelo creó lo que muchos denominaron la «Gran Moderación»: un periodo de estabilidad económica en el que los bancos centrales podían responder a las crisis mediante políticas monetarias expansivas sin temor a desencadenar episodios persistentes de inflación. El coste del capital descendía de forma gradual y los mercados acabaron acostumbrándose a un...
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