Уолл-стрит теряет оптимизм, а фондовый рынок падает

Фондовый рынок падает четвертую неделю подряд из-за войны с Ираном. Инвесторы больше не ждут снижения ставок ФРС, а доходность облигаций взлетела до максимумов, усиливая страхи перед затяжной инфляцией и дорогими кредитами

20 марта 2026 года, ознаменовалась очередным обвалом на американском фондовом рынке. Надежды инвесторов на смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой (ФРС) в этом году стремительно тают на фоне эскалации конфликта с Ираном. То, что еще недавно казалось неизбежным - снижение процентных ставок для стимулирования экономики, - теперь превратилось в призрачную перспективу, уступая место рискам сохранения дорогих денег и даже их возможного подорожания.

Индекс S&P 500 к середине торговой сессии снизился на 0,8%, демонстрируя негативную динамику четвертую неделю подряд, что стало самой продолжительной серией падений за последний год. Промышленный индекс Dow Jones Industrial Average потерял 220 пунктов (0,5%), а высокотехнологичный Nasdaq Composite просел наиболее существенно - на 1,3%. Настроения на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи, где трейдеры работали под прицелом камер в четверг, в пятницу оставались крайне пессимистичными.

Цена конфликта: нефть и инфляция

Главной причиной обвала стало резкое ужесточение условий на долговом рынке. Доходность казначейских облигаций, являющаяся барометром стоимости заимствований в экономике, взлетела до многомесячных максимумов. Это означает, что ипотека, автокредиты и корпоративные займы станут значительно дороже для американских домохозяйств и бизнеса, что неизбежно замедлит экономический рост и оказывает давление на котировки акций.

Ситуация на сырьевых рынках добавляет масла в огонь. С начала боевых действий трейдеры наблюдают волатильность цен на энергоносители, которая подпитывает инфляционные ожидания. В пятницу цена барреля нефти марки Brent, международного эталона, вновь пошла вверх, прибавив 0,8% и достигнув отметки $109,54. Американская легкая нефть подорожала на 3,6%, превысив $99 за баррель. Для сравнения: до начала войны цены находились в районе $70 за баррель. Финансовые рынки пытаются просчитать долгосрочность конфликта и потенциальный ущерб для добывающей инфраструктуры в Персидском заливе.

Энн Милетти, руководитель отдела инвестиций в акции в Allspring Global Investments, отмечает, что пока рынок не достиг критической точки, но балансирует на грани.

«Если через три месяца мы окажемся в аналогичной ситуации, не только я, но и многие другие инвесторы будут гораздо осторожнее», - предупреждает Милетти. По ее словам, хотя бизнес способен адаптироваться к постепенному росту цен, резкий скачок, переходящий в долгосрочную норму, заставит компании кардинально менять бизнес-модели, что всегда болезненно для фондового рынка.

Политика ФРС: от смягчения к ужесточению

Наиболее тревожным сигналом для Уолл-стрит стала трансформация ожиданий относительно действий Федеральной резервной системы. Еще до недавнего времени трейдеры закладывали в цены минимум два снижения ставки в текущем году. Однако геополитическая неопределенность и, как следствие, угроза долгосрочного роста цен на энергоносители перечеркнули эти планы.

Согласно данным CME Group, вероятность снижения ставок в 2026 году стремится к нулю. Более того, на рынке начинают циркулировать сценарии, которые еще несколько недель назад казались немыслимыми: возможное повышение ставки ФРС в текущем году. Такая перспектива способна «потрясти рынок», комментирует Энн Милетти, хотя и допускает, что если цены на нефть останутся высокими достаточно долго, это нанесет такой удар по экономике, что регулятору будет не до повышения.

Эти опасения подкрепляются глобальным трендом. Центральные банки по всему миру демонстрируют осторожность: на прошлой неделе Европейский центральный банк, Банк Японии и Банк Англии сохранили свои ставки без изменений, не давая рынкам повода надеяться на скорое смягчение политики. Президент Дональд Трамп, ранее призывавший ФРС к снижению ставок для поддержки экономики, пока не комментирует резкую смену рыночных ожиданий.

Реакция рынков и корпоративные истории

На фоне макроэкономической турбулентности рынок облигаций переживает настоящую турбулентность. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 4,38% по сравнению с 4,25% днем ранее и 3,97% до начала конфликта. Для консервативного долгового рынка это движение является экстремальным. Доходность двухлетних облигаций, чутко реагирующая на ожидания политики ФРС, взлетела до 3,88%, приблизившись к самым высоким значениям с лета прошлого года.

В корпоративном секторе выделялось несколько историй. Одним из лидеров падения стала компания Super Micro Computer, чьи акции рухнули на 27,2%. Причиной обвала стало обвинение Министерства юстиции США. Старший вице-президент компании и двое связанных с ней лиц обвиняются в сговоре с целью контрабанды в Китай компьютерных серверов на миллиарды долларов, оснащенных передовыми чипами Nvidia, что нарушает режим экспортного контроля. Компания заявила о сотрудничестве со следствием и отстранила обвиняемых от работы, однако репутационные и юридические риски оказали сильнейшее давление на капитализацию.

Позитивным исключением стала FedEx: акции логистического гиганта выросли на 1,6% после публикации финансового отчета, показавшего прибыль за последний квартал, значительно превысившую прогнозы аналитиков. Тем не менее, даже такие яркие корпоративные результаты не смогли переломить общий негативный тренд.

Глобальный пессимизм охватил и международные площадки. Фондовые индексы Европы продолжили падение после обвала в четверг. Снижение наблюдалось и в Китае, хотя южнокорейский индекс Kospi сумел закрыться в небольшом плюсе (0,3%).

Взгляд в будущее

Американский фондовый рынок исторически демонстрировал способность к быстрому восстановлению после ближневосточных конфликтов, однако ключевым условием всегда было отсутствие долгосрочного шока цен на энергоносители. В текущей ситуации, когда цены на нефть уже превысили психологически важные уровни, а доходность облигаций продолжает расти, инвесторы предпочитают выходить из рисковых активов.

Ближайшие недели будут определяться двумя факторами: продолжительностью военной фазы конфликта и реакцией на нее ФРС. Если инфляционное давление сохранится, а риторика регулятора останется «ястребиной», рынок ожидает дальнейшая коррекция. Пока же Уолл-стрит заканчивает неделю в красной зоне, фиксируя самую длительную серию падений за год, а инвесторы готовятся к периоду высокой волатильности, вызванной геополитикой и денежной политикой.