Курс доллара отступает но сдаваться не спешит

Несмотря на некоторое улучшение настроений в рядах инвесторов в начале новой недели, спрос на риск выглядит сдержанным, подтверждая осторожный настрой на рынках и сохранение медвежьих рисков. Локальный всплеск оптимизма был спровоцирован неплохими данными из Китая, которые отразили восстановление показателей промышленного производства и розничных продаж до уровней, зафиксированных перед проявлением первых эффектов от пандемии. Впрочем, этот оптимизм уже практически отыгран, и в силу отсутствия значимых факторов поддержки спрос на риск уже начал угасать. Так, после воодушевляющего старта, европейские индексы показывают смешанную динамику. На российском рынке индекс МосБиржи находится на отрицательной территории, хотя пока не торопится развивать медвежий импульс. В целом текущая динамика на отечественном рынке выглядит нейтрально, подчеркивая неопределенность и риски, о которых инвесторы не забывают. Рубль немного подрастает к доллару, который отступает на фоне преобладающего спроса на риск. Далее в течение дня коррективы в динамику мировых площадок могут внести комментарии главы ЕЦБ Лагард и главы ФРС Пауэлла, а также ряда представителей американского Центробанка. Тем временем золото, пользуясь отступлением доллара дорожает после просадки на прошлой неделе, однако бычий импульс выглядит неубедительно и показывает, что продажи могут возобновиться в любой момент, причем даже если спрос на риск сменится продажами, поскольку в последнее время большей привлекательностью как защитный актив обладает доллар. Дополнительными факторами, которые способны помешать текущему восстановлению высокодоходных активов, могут послужить напряженность вокруг Брекзита, предстоящие вторые президентские дебаты в США и сообщения о дальнейшем росте числа заболевших коронавирусом в мире. _________________ Михаил Коган, Руководитель отдела аналитических исследований "Высшей школы управления финансами"