EUR/USD: коррекция в рамках нисходящего тренда

Доллар США демонстрирует удивительную стойкость по всему рынку. «Голубиный» настрой Федрезерва лишь на время ослабил позиции американской валюты: спустя всего два месяца после поворотного заседания ФРС гринбек доминирует почти во всех парах. Более того, многие эксперты прогнозируют дальнейший рост доллара, как минимум на протяжении первого полугодия. Таким образом, на рынке складывается достаточно парадоксальная ситуация, когда мягкая политика американского Центробанка не мешает национальной валюте демонстрировать ревальвацию. Пара евро-доллар в этом контексте не является исключением: после январского всплеска к 15-й фигуре цена постепенно приближается к основной ценовой цитадели – отметке 1,10.

Впрочем, пока что о 10-й фигуре говорить рано. Несмотря на медвежьи настроения по паре, у быков eur/usd есть в запасе два козыря, которые могут вступить в игру в самое ближайшее время. Во-первых, речь идёт об американо-китайских торговых переговорах, во-вторых – о перспективах Брекзита. Если Пекин и Вашингтон всё же заключат торговое перемирие, а Лондон и Брюссель найдут компромисс по сделке, то евро получит сильную поддержку, которая позволит снова протестировать 15 фигуру. Вместе с тем некоторые аналитики сомневаются в том, что северный импульс перерастёт в северный тренд. Основные причины подобных сомнений связаны, как ни странно, с политикой ФРС США.

Дело в том, что Федрезрв США находится, так сказать, в своеобразном авангарде последних тенденций в финансовом мире. Он является ориентиром для ЦБ ведущих стран мира (в той или иной мере, естественно), поэтому его решения нельзя рассматривать изолировано, без учёта его колоссального влияния. Объявив о замедлении темпов ужесточения монетарной политики, Федрезерв подал определённый сигнал, который можно сравнить с «эффектом домино». Вслед за американским регулятором свою риторику смягчили Резервный банк Австралии и Резервный банк Новой Зеландии. Европейский Центробанк также изменил тональность своих заявлений: и в декабре, и в январе представители ЕЦБ крайне осторожно оценивали перспективы ближайших месяцев.

Буквально сегодня глава Бундесбанка Йенс Вайдман в очередной раз разочаровал сторонников жёсткой монетарной политики своей мягкой риторикой. Он заявил, что риск возникновения системного кризиса в еврозоне всё ещё существует, однако европейскому регулятору следует воздержаться от принятия политических решений «в качестве механизма реагирования на кризис». И хотя здесь Вайдман весьма прозрачно намекнул на взаимоотношения итальянских властей и ЕЦБ, рынок воспринял его слова в более широком контексте. Почти все валютные стратеги ведущих банков Европы не ожидают в этом году от Европейского Центробанка каких-либо действий относительно процентной ставки. Риторика Вайдмана послужила лишь очередным подтверждением этому, так как ранее он последовательно отстаивал целесообразность ужесточения монетарной политики. Поэтому после того, как наиболее ярый представитель ястребиного крыла, условно говоря, «сдался», каких-либо реальных шансов на повышение ставки в этом году не осталось.

Это говорит о том, что собственных сил для какого-либо масштабного восстановления у единой валюты нет. Рост ВВП и инфляции в еврозоне замедлился, а немецкие данные разочаровали сильнее остальных, так как по многим позициям (в частности, по уровню розничных продаж) они рухнули к многомесячным минимумам. Аналогичная ситуация сложилась во Франции и Италии (итальянская экономика вступила в стадию рецессии).

Доллар на этом фоне снова стал пользоваться спросом на фоне роста антирисковых настроений. Быкам пары eur/usd не стоит рассчитывать на смену тренда в ближайшее время, даже если завтрашний релиз данных по росту американской инфляции выйдет хуже ожиданий. Только внешний фундаментальный фон (Китай + Брекзит) способен кардинально изменить ситуацию по паре. Даже разрешение вопроса по предотвращению шатдауна не окажет масштабного влияния на динамику пары.

Другими словами, сегодняшний рост пары eur/usd следует рассматривать как коррекционное восстановление, но не более. Тренд остаётся нисходящим – об этом говорят сигналы на всех «старших» таймфреймах. На дневном, недельном и месячном графиках индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформировал медвежий сигнал «Парад линий», а сама цена находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands. Вероятный «потолок» коррекционного роста расположен в области 144.50 – это нижняя граница облака Kumo на недельном графике. Данный уровень сопротивления быкам пары пробить будет непросто, учитывая общий негативный фундаментальный фон по евро.