Европа может стать эпицентром кризиса развивающихся рынков

Представители инвестиционного банка Bank of America Merrill Lynch считают, что в случае перерастания слабости развивающихся рынков в полноценный финансовый кризис его эпицентром может стать Европа.

Европейские фондовые индексы в последнее время демонстрировали, в основном, снижение, а валюты emerging markets падали на фоне усиления долларовой ликвидности. Европа как регион с открытой экономикой и высоким уровнем долга может стать более чувствительной к ослаблению развивающихся стран.

Также риск состоит в том, что нестабильность на развивающихся рынках приведет к расширению кредитных спредов компаний из Европы, которые ранее были искусственно подавлены количественным смягчением. А это в свою очередь окажет влияние на кредитные рынки и акции США.

Другой сценарий риска эксперты видят в росте европейской валюты после того, как европейские инвесторы будут конвертировать свои национальные валюты и рассчитывать на более жесткие условия ликвидности в еврозоне. Это неминуемо окажет давление на доходность региональных компаний.

Эксперты полагают, что для роста европейского фондового рынка нужен слабый евро, позитивный глобальный экономический фон и узкие спреды. Однако в настоящее время внешний фон идет в сторону риска.