Главные тенденции российской экономики в 2025 году
На протяжении года динамика валового внутреннего продукта скорее свидетельствовала о застое, а к концу года стали особенно заметны структурные проблемы и истощение резервов устойчивости. Основную динамику роста обеспечили частное потребление и секторы, получающие поддержку за счёт государственных расходов, не связанные с оборонной сферой. При этом «мирная» и частная экономика находилась в состоянии, близком к стагнации.
Наблюдалось замедление инвестиционной активности, сокращение предложения инвестиционных товаров. Высокая ключевая ставка, которая необходима для контроля над инфляцией, существенно сдерживала возможности бизнеса в части капитальных вложений. Компании были не готовы брать на себя все риски и стремились разделить их с банками.
Примечательным феноменом года стал рост реальных доходов населения при относительно слабых показателях производства. Увеличение доходов способствовало поддержанию уровня потребления, однако всё меньше опиралось на повышение производительности труда. Без запуска нового инвестиционного цикла это ведёт к усилению дисбаланса в системе экономических взаимоотношений.
К завершению года возросло влияние внешних факторов: снижение цен на российскую нефть и увеличение дисконтов негативно отразились на условиях торговли. Это оказало давление на бюджет, сократив доходы от нефтегазового сектора и усугубив дефицит. В результате для сбалансирования бюджета потребовалось использовать резервы и прибегать к дополнительным заимствованиям.
Новая налоговая реальность в 2026 году
Подготовлено экспертами Актион Финансы