Рынок продолжит гадать: договорятся или нет

21.01.2022 14:30

Текущая ситуация на российском рынке акций по-прежнему остается достаточно драматичной. В моменте падение достигало 24,1% от исторического максимума, установленного в конце октября прошлого года.

При этом рынок последовательно преодолел несколько уровней поддержки и разошелся в своей динамике с индексом S&P 500, ценами на нефть и индексом волатильности VIX. Если же еще взглянуть на динамику CDS российских пятилеток в сравнении с некоторыми другими emerging markets (ниже приведен график недельной давности), то видно, что только CDS российских и украинских бумаг устремились вверх. Так что понятно, что наша (российская) история пока никак не связана с существующими корреляциями, ожиданием роста процентных ставок в США (или у нас в России) или динамикой пандемии. Это пока (пока не рванет вниз рынок акций в США и не свалятся цены на нефть) история, основывающаяся исключительно на крайне резком обострении геополитического риска. И обычный рыночный прогноз в данном случае не работает.

Рынок остается под влиянием поступающих новостей с "политического фронта" и продолжит гадать: договорятся или нет. С технической точки зрения, российский рынок акций в настоящее время явно перепродан. Для тех, кто находится в бумагах, определенную надежду на отскок рынка вверх (разворот мы, наверное, можем ожидать только тогда, когда "высокие договаривающиеся стороны" официально заявят о каком-то соглашении) представляет некоторый рост объема торгов в ряде бумаг на низах. Может ли рынок сходить ниже? Естественно, если поступит информация о срыве (прекращении) переговоров или возможном начале военных действий на Украине. Опять же, с технической точки зрения, просматривается нижняя граница (±2 среднеквадратичных отклонения) долгосрочного восходящего канала, образовавшегося с весны 2014 года, на уровне ±3105 пунктов (см. второй из нижеприведенных графиков). "Крымская весна" когда-то привела рынок к стратегическому развороту вверх. А вот придет ли "украинская весна" или она обернется для рынка "украинской зимой" - то нам пока неведомо, так как речь придется вести об исключительном форс-мажоре.