Хедж-фонды делают ставки на развивающиеся рынки

Москва, 20 марта - "Вести.Экономика". Крупнейший в мире публично торгуемый хедж-фонд Man Group предпочитает облигации, номинированные в локальных валютах, вместо бондов в твердой валюте. Локальные облигации в 2017 г. обеспечивают доходность в два раза выше, чем у долларовых облигаций развитых стран, свидетельствуют индексы Bloomberg Barclays.

Ранее в течение трех лет локальные бонды приносили инвесторам убытки.

"Что касается твердой валюты, мы считаем, что там есть много самоуспокоенности", - отмечает Лиза Чуа, портфельный управляющий Man GLG, подразделения лондонской Man Group.

В среднесрочной перспективе более целесообразно инвестировать в облигации, номинированные в локальных валютах, считает эксперт.

Man Group присоединился к BNP Paribas Investment Partners и частному подразделению JPMorgan Chase & Co., которые придерживаются "бычьей" позиции по облигациям в локальных валютах. По данным EPFR Global, инвесторы в этом году вложили $4,5 млрд в внутренний долг, несмотря на перспективы ужесточения монетарной политики в США и протекционистскую риторику Дональда Трампа.

Согласно данным опроса Goldman Sachs Group зарубежные фонды за последние шесть месяцев существенно увеличили вложения в облигации Бразилии и России и постепенно увеличивали вложения в бонды Индонезии.

Аналитики прогнозируют прибыль для более чем половины валют развивающихся стран, отслеживаемых Bloomberg, к концу этого года. При этом максимальную прибыль, как ожидается, принесут облигации, номинированные в аргентинском песо, турецкой лире и индонезийской рупии, следом идут чешская крона и российский рубль.

BNP Paribas Investment Partners также ожидает, что доллар снизится по отношению к большинству валют развивающихся стран в 2017 г.

Как сообщали "Вести.Экономика", ФРС США на прошлой неделе повысила ставку по федеральным фондам на 0,25 п. п. до диапазона 0,75-1%. Регулятор планирует повысить ставку еще два раза в этом году и трижды в 2018 г. в соответствии с декабрьскими прогнозами.

"Повышения ставки ФРС уже учтены, так что нет дополнительных стимулов для укрепления доллара, и валюты развивающихся стран выглядят очень дешевыми на данный момент, - сказал Жан-Шарль Самбор, заместитель руководителя по инструментам с фиксированной доходностью на развивающихся рынках в BNP Paribas Investment Partners. - Тенденция роста доллара, наблюдавшаяся в последние пару лет, возможно, завершилась в конце 2016 года".

Среди облигаций азиатских стран BNP Paribas Investment Partners предпочитает суверенные бонды Индонезии и Индии, а также России. По словам Самбора, бразильский реал и мексиканский песо продолжат укрепляться, что в долгосрочной перспективе вызовет приток средств на рынки этих стран.