Estée Lauder и Puig обсуждают слияние для создания модно‑косметического гиганта стоимостью 40 миллиардов долларов

Американская Estée Lauder и испанская Puig, владеющая Jean Paul Gaultier, обсуждают слияние. Объединение может создать игрока стоимостью 40 млрд долларов на рынке моды и красоты.

Американская косметическая корпорация Estée Lauder ведет переговоры о возможном слиянии с испанской группой Puig, владеющей такими известными брендами, как Jean Paul Gaultier и Rabanne. В случае успешного объединения на рынке может появиться новый глобальный игрок в сфере моды и красоты с оценочной стоимостью 40 миллиардов долларов.

Estée Lauder входит в число крупнейших в мире производителей средств по уходу за кожей, декоративной косметики и парфюмерии. Портфель американской компании объединяет такие знаковые марки, как Clinique, Bobbi Brown и Tom Ford Beauty. Со своей стороны, испанская группа Puig, чьи акции были размещены на Мадридской фондовой бирже два года назад, управляет брендами Charlotte Tilbury, Carolina Herrera и Dries van Noten.

Обе компании подтвердили факт переговоров о потенциальном «объединении бизнеса», однако воздержались от детализации возможной структуры сделки. В испанской группе подчеркнули, что окончательное решение пока не принято и соглашение не достигнуто. В заявлении Puig говорится, что до момента подписания договоренностей нельзя гарантировать, что сделка состоится, а также определить ее точные условия.

Аналитики уже начали оценивать логику возможного слияния. Дэн Коутсворт, руководитель отдела маркетинга в инвестиционной компании AJ Bell, отметил, что, несмотря на потенциальное пересечение клиентских аудиторий, частота покупок товаров двух компаний существенно различается. Estée Lauder специализируется на средствах по уходу за кожей, макияже и уходе за волосами. Эти категории товаров потребители приобретают значительно чаще, чем дизайнерскую одежду, представленную в портфеле Puig. Ключевым направлением, в котором интересы двух гигантов явно пересекаются, оказалась парфюмерия. В целом, по мнению эксперта, деятельность компаний можно назвать взаимодополняющей.

Однако новость о переговорах вызвала неоднозначную реакцию на рынке. Негативный настрой аналитиков в США привел к тому, что по итогам торгов в понедельник акции Estée Lauder упали почти на 8 процентов. Специалисты Citigroup выразили обеспокоенность тем, что обсуждение слияния происходит в момент, когда американская компания пытается преодолеть внутренний кризис. Стоимость акций Estée Lauder снизилась на 80 процентов по сравнению с историческим максимумом 2021 года. В Citigroup добавили, что корпорация находится на ранней стадии трансформации бизнеса, а сделка подобного масштаба неизбежно сопряжена с высокими сложностями и рисками.

С другой стороны, объединение с Puig может предоставить обеим сторонам возможность значительно расширить масштабы деятельности. Это становится особенно актуальным на фоне опасений по поводу снижения потребительских расходов и влияния инфляции. Участники рынка ожидают, что экономическое давление может усилиться, в том числе из‑за геополитической напряженности.

Для испанской группы переговоры также происходят в непростой период. С момента первичного публичного размещения акций в 2024 году, в ходе которого компания была оценена в 13,9 миллиарда евро, котировки Puig снизились почти на 30 процентов. Тем не менее после подтверждения информации о возможном слиянии с Estée Lauder инвесторы отреагировали позитивно. Во вторник акции Puig выросли на 15 процентов, в то время как бумаги американской компании продолжили снижение, потеряв еще 9 процентов.

Отдельное внимание эксперты обращают на корпоративную структуру Puig. Несмотря на публичный статус, большая часть голосующих акций по‑прежнему принадлежит семье Пуиг, основавшей компанию 110 лет назад. В последнее время в группе происходят важные управленческие изменения. На прошлой неделе компания объявила о назначении Хосе Мануэля Альбесы первым исполнительным директором, не являющимся членом семьи основателей. Он сменил на этом посту Марка Пуига, который руководил компанией с 2004 года и сохранил за собой позицию исполнительного председателя совета директоров.

За годы управления Марка Пуига компания провела 11 отдельных сделок по приобретению парфюмерных и модных брендов. Этот опыт активной скупки активов может оказаться ценным в процессе интеграции с американским косметическим гигантом. Для Estée Lauder, в свою очередь, слияние открывает доступ к сильному европейскому портфелю в сегменте высокой моды и нишевой парфюмерии, что позволяет диверсифицировать бизнес в условиях турбулентности на ключевых рынках. Будущее объединения теперь зависит от того, смогут ли стороны согласовать структуру сделки, которая устроит как акционеров американской корпорации, так и семью Пуиг, сохраняющую жесткий контроль над испанской группой.