Дайджест газеты "Коммерсант" от 16 июля 2014 года (часть II)

Дайджест газеты "Коммерсант" от 16 июля 2014 года (часть II)

"ГАЗПРОМ" ССАЖИВАЮТ С ТРУБЫ

"РОСНЕФТЬ" ПОЛУЧИТ ДОСТУП В САХАЛИНСКИЙ ГАЗОПРОВОД

Как стало известно "Ъ", президент Владимир Путин вмешался в конфликт "Газпрома" и "Роснефти" за доступ к транссахалинскому газопроводу, поручив проработать передачу трубы государству. Правовую основу для этого создают условия соглашения о разделе продукции по проекту "Сахалин-2", в рамках которого построен газопровод. Если государство получит его, то "Роснефть" сможет использовать свободные мощности трубы для реализации конкурентного "Газпрому" СПГ-проекта на Сахалине. Но "Газпром" уже этому фактически не сопротивляется.

Урегулированием конфликта "Роснефти" и "Газпрома" за право прокачки газа по трубе, принадлежащей оператору "Сахалина-2" Sakhalin Energy (50% акций у "Газпрома"), пришлось заняться лично Владимиру Путину. В конце прошлой недели он поручил правительству проработать передачу Росимуществу инфраструктуры проектов, разрабатываемых на условиях СРП (это "Сахалин-2", "Сахалин-1" и Харьягинское месторождение), рассказали "Ъ" источники, знакомые с ситуацией. По их словам, в этом случае "Роснефть" получит возможность прокачивать свой газ по сахалинской трубе по тарифу, рассчитанному исходя из операционных издержек. Доступ к трубе нужен "Роснефти" для строительства СПГ-завода совместно с ExxonMobil, но "Газпром" отказывал нефтекомпании. Монополия собирается расширять СПГ-мощности на "Сахалине-2", а пустив к трубе "Роснефть", уже не будет иметь свободных мощностей. Компания претендовала на свободные в 8 млрд куб. м в год из в целом 18,6 млрд куб. м. Источники "Ъ" говорят, что "Роснефть" готова финансировать и компрессорные станции для увеличения мощности трубопровода, стоимость каждой около $1 млрд.

В компаниях и Росимуществе от комментариев отказались, но в Минэнерго подтвердили получение поручения, отметив, что "передача инфраструктуры предусмотрена СРП". Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков сказал, что "не может подтвердить" информацию "Ъ". Закон о СРП допускает переход права собственности на созданное инвестором имущество к государству, соглашается руководитель группы "Шельфовые проекты и СРП" "Пепеляев групп" Павел Кондуков,- в частности, после возмещения его стоимости инвестору. Ему гарантируется исключительное право на пользование этим имуществом на безвозмездной основе для проведения работ по СРП. Но юрист напоминает, что все СРП были заключены до появления закона и решение этого вопроса должно учитывать положения каждого из этих соглашений. Как поясняет господин Кондуков, при соблюдении положений СРП "Сахалин-2" государство сможет передать право пользования газопроводом третьей компании.

Как заявили "Ъ" в Минэнерго, затраты на инфраструктуру по "Сахалину-2" (помимо "Газпрома", 27,5% у Shell, 12,5% у Mitsui и 10% у Mitsubishi) компенсированы в 2012 году, по "Сахалину-1" (у "Роснефти" - 20%, у ExxonMobil - 30%, ONGC - 20%, SODECO - 30%) в 2011 году, а по Харьягинскому СРП (40% у Total, 30% у StatoilHydro, 20% у "Зарубежнефти", 10% у Ненецкой нефтяной компании) - еще в 2008 году. По словам источников "Ъ" передача инфраструктуры "Сахалина-2" Росимуществу до окончания срока действия СРП (2040 год) возможна, но сделку должен одобрить набсовет Sakhalin Energy. "Если, например, японцы заблокируют передачу, юридически принудить их невозможно",- говорит источник "Ъ". Но другой собеседник "Ъ" сообщает, что "Газпром" дал понять, что "договорится обо всем с партнерами".

Источники "Ъ" поясняют, что "Газпром" уже согласен пустить газ "Роснефти" в газопровод. Это в понедельник вечером косвенно подтвердил глава нефтекомпании Игорь Сечин. ""Газпром" идет нам навстречу",- заявил он. По его словам, "несколько дней назад" он и глава "Газпрома" Алексей Миллер "в принципе достигли взаимопонимания". "Я думаю, в течение ближайшего времени мы оформим эти договоренности, и этот вопрос будет решен",- добавил президент "Роснефти". Источники "Ъ" говорят, что встреча прошла в конце прошлой недели с участием главы Минэнерго Александра Новака. При урегулировании конфликта "Роснефть" отзовет и поданную в ФАС жалобу, и свой иск к Sakhalin Energy (см. "Ъ" от 8 июля), считают собеседники "Ъ". Собеседники "Ъ" полагают, что "Газпром" мог пойти на компромисс в обмен на отказ "Роснефти" от борьбы за участие в экспорте трубопроводного газа, по крайней мере в ближайшее время, поскольку СПГ-проект для компании сейчас важнее.

НПС ВНЕ КОНКУРЕНЦИИ

ПЛАТЕЖНУЮ СИСТЕМУ ПОСТРОЯТ НЕ НА БАЗЕ, А С НУЛЯ

Приоритеты в создании национальной платежной системы (НПС) вновь сместились. По данным "Ъ", идею ее построения на базе уже имеющихся технологий УЭК или "Золотой короны" теперь заместила идея строительства НПС с нуля. Именно этот вопрос, по информации "Ъ", ЦБ намерен обсудить с рынком в ходе предстоящего заседания экспертов, которых экстренно собирают в пятницу.

О том, что в пятницу в Банке России состоится внеплановое заседание по выбору технологической основы для создания национальной платежной системы, "Ъ" рассказали несколько приглашенных на него участников. Приглашение ЦБ их удивило. "Формально участники экспертной группы уже выполнили свою функцию в конце июня, выставив оценки "Золотой короне" и УЭК, конкурирующим за право стать технологической основой для НПС. Собственно в этом и была их задача. Далее вердикт на базе этих оценок еще в июне должна была вынести более высокая комиссия, куда входят депутаты, члены правительства и сотрудники ЦБ, но она, как известно, взяла отсрочку, сославшись на то, что представленных "Золотой короной" и УЭК данных о себе все еще недостаточно,- говорит один из собеседников "Ъ".- Теперь участников экспертной группы зачем-то собирают вновь, притом что никакой дополнительной информации ни у УЭК, ни у "Золотой короны" не запрашивалось".

По сведениям "Ъ", причина - обсудить альтернативный вариант создания НПС не на какой-либо базе, а с нуля. Принятие именно такого решения - теперь наиболее вероятный исход, отмечает собеседник "Ъ", знакомый с позицией ЦБ. "Изначально стояла задача изучить самый быстрый вариант, то есть использование уже имеющихся технологий,- поясняет он.- Однако после принятия экстренных мер вопрос стоит не столь остро, а значит, правильнее будет создать качественную систему с нуля, даже потратив на это больше времени".

По словам источников "Ъ", большая свобода действий у ЦБ появилась, в частности, потому, что банки настроили межхостовые соединения, позволяющие сделать внутрироссийские карточные трансакции независимыми от международных платежных систем, и в случае введения каких-либо санкций платежная система не рухнет. "Кроме того, до 31 октября Visa и MasterCard должны обеспечить локализацию процессинга карт в России, если не хотят платить обеспечительный взнос, то есть большинство карт будет выведено из-под угрозы блокировки",- добавляет один из собеседников "Ъ".

Кроме того, теперь уже утверждена кандидатура главы оператора НПС. Национальный финансовый совет согласовал на эту должность главу UCS Владимира Комлева. "Он и до назначения высказывался о том, что использовать какую-то из двух имеющихся систем нецелесообразно",- отмечает один из собеседников "Ъ" на платежном рынке. В ЦБ не стали обсуждать ситуацию. Господин Комлев от комментариев также отказался.

Напомним, вопрос о выборе основы для НПС решается еще с апреля этого года. Актуальность тема создания НПС, в вялой форме обсуждавшаяся и ранее, получила после того, как Visa и MasterCard отключили от обслуживания ряд банков, включая СМП-банк и банк "Россия", попавших под санкции США из-за ситуации на Украине и в Крыму. В июне совет директоров ЦБ принял решение о создании ОАО, которое станет оператором НПС. Затем ключевым стал вопрос технологической основы для этой компании. Теперь, похоже, принципиально решен и он.

Подтвержденных оценок того, насколько выше окажутся финансовые и временные затраты на создание системы с нуля, пока нет. Сначала такой проект в ЦБ оценивали в 9-10 млрд руб., впоследствии уменьшив смету до 3 млрд руб. Примерно во столько же оценивала создание НПС с нуля компания Accenture (ее презентация есть в распоряжении "Ъ"). Коммерческие предложения существующих компаний, по словам участников групп и комиссий при ЦБ, существенно выгоднее - около 300 млн руб. для УЭК и на порядок меньше у "Золотой короны". "Последние обсуждения с Минфином продемонстрировали, что вопрос финансовых затрат - не основной",- говорит собеседник "Ъ", знакомый с позицией ЦБ. При этом на создание НПС ЦБ ранее отводил чуть больше года, называя в качестве сроков завершения работ по созданию НПС третий квартал 2015 года. "Если сроки не поджимают, любой куратор проекта начал бы разработку с нуля",- отмечает один из собеседников "Ъ".

Правда, в целесообразности именно такого подхода уверены не все собеседники "Ъ". "Если бы ЦБ выбрал кого-то из существующих игроков, ему не пришлось бы тратить усилия на разработку бизнес-модели, требований к технологиям, закупать оборудование у поставщиков, собирать команду и обучать ее. Обоснованность отказа от такого, более простого подхода ЦБ еще предстоит доказать",- говорит один из них. Но интересно, что жестких критиков этого подхода в числе экс-претендентов на основу НПС нет. Дело в том, что даже при создании системы с нуля у них появляется шанс поучаствовать в процессе. "Речь, конечно же, не идет о том, что все технологии будут разрабатываться с нуля, какие-то компоненты системы могут приобретаться в ходе тендеров у существующих на рынке поставщиков",- отмечает один из собеседников "Ъ". От официальных комментариев в "Золотой короне" и УЭК отказались.

ОЛИМПИЙСКАЯ ДОРОГА ДОЙДЕТ ДО ЯКУТСКА

СОГЛАСОВАН СПИСОК АКТИВОВ ДЛЯ ОБМЕНА С РЖД

"Ъ" стал известен перечень активов, которые ОАО РЖД может получить от государства в обмен на автомобильную часть олимпийской дороги Адлер-курорт "Альпика-Сервис". Но существенных объектов среди них нет: самым крупным активом является 50-километровый участок железной дороги в Якутии, оцениваемый в 15 млрд руб. Общая стоимость активов, по мнению экспертов,- 43 млрд руб., что вдвое ниже стоимости автодороги. Найти дополнительные активы для обмена будет непросто.

Минтранс и ОАО РЖД подготовили список государственного имущества, которое монополия должна получить в обмен на автомобильную часть дороги Адлер-курорт "Альпика-Сервис" (Красная Поляна), рассказал источник "Ъ" источник и подтвердили в Минтрансе. Сейчас и автомобильная, и железная дороги находятся на балансе ОАО РЖД, которое вложило в проект 44,3 млрд руб. Еще 241 млрд руб. вложило государство, внеся их в уставный капитал монополии. Дорога строилась в 2008-2013 годах для Олимпиады в Сочи, длина автотрассы - 46,5 км.

Еще в 2013 году ОАО РЖД предложило передать автодорогу государству, объяснив это отсутствием источников средств на ее содержание и эксплуатацию. В июне Владимир Путин подписал закон, допускающий передачу государству олимпийских объектов, созданных при участии "Олимпстроя" и находящихся в частной собственности, в обмен на федеральное имущество. В июле совет директоров ОАО РЖД оценил автодорогу Адлер-"Альпика-Сервис" в 92,7 млрд руб. с НДС. Как выяснил "Ъ", среди предлагаемых к обмену участков - железная дорога от станции Нижний Бестях в Якутии длиной 49 км (часть участка Беркакит-Томмот-Якутск, соединяющего Якутск с БАМом). Правительство распорядилось передать дорогу ОАО РЖД через взнос в уставный капитал еще в 2012 году, но ее до сих пор эксплуатирует ОАО "Железные дороги Якутии". Глава агентства "Infoline-Аналитика" Михаил Бурмистров оценивает передаваемый ОАО РЖД участок в 15 млрд руб.

Это самый дорогой из предложенных к обмену активов, остальные значительно меньше. Монополия может получить железнодорожные пути нефтеперерабатывающего и нефтехимического заводов ТАНЕКО (входит в "Татнефть") в Нижнекамске. Длина участка - 39,6 км, на его строительство государство еще в 2010 году выделило около 4,5 млрд руб. Вчера в ТАНЕКО ситуацию не комментировали. Также в перечень включен мост через реку Любовка на Московской железной дороге, построенный в 2010 году, и объекты, заложенные в проект развития Новороссийского транспортного узла. Это уже построенная станция в районе разъезда 9-го километра Северо-Кавказской железной дороги стоимостью 11 млрд руб. и строящиеся "железнодорожные парки и железнодорожная станция Новороссийск" за 9 млрд руб.

По данным "Ъ", список объектов может быть шире, но в Минтрансе отказались уточнять перечень. В Росимуществе и ОАО РЖД от комментариев отказались. В Минфине на запрос "Ъ" не ответили. По оценке Михаила Бурмистрова, общая стоимость известных предлагаемых активов не превышает 43 млрд руб. Это соизмеримо с суммой, которую ОАО РЖД само вложило в дорожный проект, отмечает эксперт, но если монополия захочет дополнить перечень активов, сделать это будет непросто. Крупных железнодорожных объектов у государства больше нет, если не учитывать остальную часть дороги Беркакит-Томмот-Якутск, которая и так планируется к передаче ОАО РЖД.

РОСКОМНАДЗОР ПОДПИСАЛСЯ НА ПЛАТНОЕ ТВ

ВЕДОМСТВО СОСТАВИЛО СПИСОК БЕЗРЕКЛАМНЫХ КАНАЛОВ

С 2015 года не смогут размещать рекламу тематические каналы ВГТРК, LifeNews, Russia Today, "Дождь" и еще около 1400 кабельных и спутниковых СМИ, разъяснил Роскомнадзор. Чтобы не попасть в их список, вещателю достаточно обладать эфирной частотой хотя бы в одном регионе РФ. Из крупных нишевых каналов такие частоты пока есть только у РБК-ТВ.

Роскомнадзор опубликовал разъяснения к поправкам к закону "О рекламе", принятым Госдумой и одобренным Советом федерации в начале июля. Законопроект запрещает с 1 января 2015 года размещать рекламу на каналах, "доступ к которым осуществляется исключительно на платной основе и (или) с применением декодирующих технических устройств". Более конкретно в нем описаны те, кого запрет не коснется: это "общероссийские обязательные общедоступные телеканалы" и те, что распространяются с использованием "радиочастотного ресурса посредством наземного эфирного вещания".

Из разъяснений Роскомнадзора следует, что запрет не распространяется даже на такие каналы, которые имеют эфирную частоту хотя бы в отдельно взятом городе. Ведомство насчитало около 1,4 тыс. СМИ, которые, таким образом, относятся к платным телеканалам, из которых 300 - федеральные. Бесплатных каналов чуть меньше - 1,3 тыс. Список тех и других не разглашается, его могут предоставить только по требованию Федеральной антимонопольной службы, уточнил представитель ведомства Вадим Ампелонский. "Трактовка закона примерно такая: все яблоки - фрукты, но не все фрукты - яблоки",- говорит вице-президент Ассоциации кабельного телевидения России (АКТР) Михаил Силин. В проекте не сказано, что является платным каналом, но это вопрос неоднозначный, напоминает он: так, если абонент покупает пакет из 40 каналов, оплачивает он их все сразу, даже если в него входят общедоступные бесплатные.

Большинство крупных кабельных каналов подпадают под запрет. Это, например, LifeNews, который в феврале получил крупный рекламный контракт от "Ростелекома" до конца 2016 года стоимостью почти 200 млн руб. Гендиректор LifeNews Ашот Габрелянов вчера не стал комментировать перспективы канала. Гендиректор ИД "Комсомольская правда" Владимир Сунгоркин говорит, что за счет рекламы полностью компенсировались затраты на одноименный телеканал, составлявшие 200 млн руб. в год. "Если не придумаем, как компенсировать эти расходы, придется закрывать канал",- сетует он. Гендиректор компании "Цифровое телевидение" (ЦТВ), управляющей тематическими каналами ВГТРК, Кирилл Лыско указывает, что в выручке ЦТВ доля доходов от рекламы - менее 20%, что, по его мнению, "в целом соответствует усредненной бизнес-модели платного телевидения". "Это выпадающие доходы, но существенного влияния на развитие компании это не окажет",- уверен он. Представитель Russia Today указывает, что для этого канала рекламный рынок России не является основным источником дохода, так как основная аудитория сосредоточена за рубежом.

Среди популярных нишевых каналов запрет не коснется РБК-ТВ. У него есть телестанции в Новосибирске и Ростове-на-Дону, где РБК-ТВ вещает на своих частотах. Рассчитывает продавать рекламу и недавно запущенный "CTC Love" (входит в холдинг "СТС Медиа"). Его представитель подчеркивает, что стратегия канала "предусматривает переход на эфирное распространение". Менеджер одного из крупных холдингов тематических каналов предполагает, что "сейчас все будут внимательно изучать частотный план по всей стране и искать, где есть свободная частота". "Покупать частоты - это серьезные деньги, не думаю, что это путь к спасению",- не соглашается гендиректор Universal Networks Мераб Габуния. Стоимость региональных телестанций эфирного вещания зависит от города, следует из отчетности "СТС Медиа": так, в 2012 году холдинг потратил $4 млн на шесть таких станций, а в 2011-м - $21,5 млн на восемь.

"МОРТОН" ВСТАНЕТ НА РЕЛЬСЫ

ДЕВЕЛОПЕР ПРОФИНАНСИРУЕТ СТРОИТЕЛЬСТВО СКОРОСТНОГО ТРАМВАЯ В ПОДМОСКОВЬЕ

Девелоперская группа "Мортон" договаривается с подмосковными властями о строительстве примерно за 15 млрд руб. хордовой линии скоростного трамвая, которая свяжет Москву с Ленинским районом области. Вложиться в проект могут и другие застройщики, в числе которых "Сити XXI век".

О том, что правительство Московской области планирует заключить соглашение о намерениях по развитию транспортной инфраструктуры на территории Ленинского района Подмосковья с ООО "НТС Стрела" ("дочка" ГК "Мортон"), "Ъ" рассказал зампред правительства Московской области Денис Буцаев. По условиям договора (есть в распоряжении "Ъ") стороны совместно займутся строительством линии трамвая, которая протянется от ТПУ "Бутово" до ТПУ "Расторгуево". Ветка должна связать между собой микрорайоны Дрожжино, Боброво, Лопатино, Ермолино и несколько пунктов в Видном. В перспективе линия может быть продлена до станции метро "Бульвар Адмирала Ушакова", следует из материалов проекта. Как пояснил "Ъ" директор по координации региональных программ ГК "Мортон" Михаил Бековицкий, строительство планируется завершить к 2019 году.

ГК "Мортон" сформирована в 1994 году, основной собственник - Александр Ручьев. В 2013 году выручка компании превысила 51 млрд руб. Совокупный портфель застройщика - 7,5 млн кв. м недвижимости, по большей части жилье в Новой Москве и области.

В Ленинском районе у "Мортона" два проекта общей площадью 2,2 млн кв. м. По словам господина Бековицкого, застройщик сам проявил инициативу строительства линии трамвая: в компании рассчитывают, что подобный проект увеличит привлекательность недвижимости. По оценке гендиректора "Метриум групп" Марии Литинецкой, среднее жилье в новостройках в этом районе стоит 85-90 тыс. руб. за 1 кв. м. Проведение подземного метро могло бы привести к росту цен на 20%, легкого - на 10-15%, но появление трамвая нельзя считать существенным улучшением транспортной инфраструктуры и увеличения ставок ждать не стоит, рассуждает она.

Строительство будет вестись на основе концессионного соглашения, проект которого сейчас разрабатывается. Размер участия в нем Московской области пока не определен, уточняет господин Буцаев. Стоимость строительства будет варьироваться от 14,4 млрд до 16,2 млрд руб., из расчета 800-900 млн руб. за километр, уточняет господин Бековицкий. По его словам, финансовыми партнерами ГК "Мортон" могут стать другие застройщики, чьи проекты располагаются на протяжении трамвайной линии. Какие именно, он не уточняет. Среди потенциальных участников проекта могут оказаться "Гранель Девелопмент" (123 тыс. кв. м жилья в Ленинском районе), "Электра" (10 тыс. кв. м), АСК "Фриз" (15 тыс. кв. м), "Сити XXI век" (240 тыс. кв. м), RDI Group (70 тыс. кв. м) и MR Group (228 тыс. кв. м). По словам представителя "Сити XXI век", компания действительно рассматривает возможность участия в проекте, но конкретное решение пока не принято. В MR Group указывают, что проект обсуждался некоторое время назад, но от участия в нем было решено отказаться. Остальные компании не смогли оперативно ответить на вопросы "Ъ".

Правительство Подмосковья одновременно рассматривает другой масштабный транспортный проект - строительство кольцевой ветки легкого метро, которая должна связать между собой крупные города области. Его общая стоимость может составить 240-300 млрд руб. Одним из партнеров области может стать Siemens, которая уже представила свой план развития проекта.

Собственные проекты по развитию линий скоростных трамваев для связи отдаленных районов ранее заявляло правительство Москвы. В октябре 2013 года мэрия утвердила проект постановления о строительстве трамвайной ветки от станции метро "Шоссе Энтузиастов" в Ивановское и Балашиху. Одновременно речь шла об организации трамвайного сообщения на маршрутах Химки-Планерная, район Северный-платформа Лианозово, Лианозово-Медведково и Чертаново-Западное Бирюлево.

"СЕВЕРСТАЛЬ" ВЫБИРАЕТСЯ ИЗ УГЛЯ

ОНА ПРОДАЕТ АМЕРИКАНСКУЮ PBS COALS

"Северсталь" за $140 млн продает свою угольную компанию PBS Coals (США) небольшой канадской Corsa Coal. Общая сумма сделки, предполагающая выплату наличными лишь $60 млн, в шесть раз меньше цены, по которой актив был куплен в 2008 году. Но в "Северстали" считают сделку выгодной с учетом плохой конъюнктуры рынка. Если компания договорится о продаже двух сталепрокатных заводов в США с U.S. Steel, то полностью уйдет с американского рынка.

"Северсталь" Алексея Мордашова договорилась о продаже угольной компании PBS Coals в США с канадской Corsa Coal Corp., сообщили вчера стороны. Общая сумма сделки составит $140 млн, но из них наличными "Северсталь" сразу получит $60 млн, еще $20 млн будет заморожено на спецсчете для выполнения "ряда условий" по сделке, а Corsa Coal возьмет на себя обязательства PBS по рекультивации и водоочистке на $60 млн. Сделку закроют к середине августа. Продавцом акций PBS, по данным Corsa, должна выступить дочерняя структура "Северстали" Lybica Holding B.V. Но "технически сделка идет через канадскую компанию "Северстали" 7027940 Canada Limited, поскольку покупатель канадский", объясняют в российской компании. Для небольшой Corsa с запасами 40 млн тонн угля (в 2013 году продала 1,3 млн тонн) сделка важна с точки зрения расширения ресурсной и клиентской базы. По словам главы совета директоров Corsa Корбина Робертсона-третьего, приобретение PBS позволит создать "низкозатратного производителя металлургического угля премиум-класса", появится и синергия между PBS и активами Corsa, которые расположены друг от друга в 10 милях.

PBS владеет 13 шахтами и разрезами, двумя коксовыми заводами, мощность - 3,5 млн тонн в год (производство в 2013 году - 1,7 млн тонн). "Северсталь" купила PBS в 2008 году за $877 млн, тогда запасы компании составляли 133,5 млн тонн угля. "Северсталь" в то время скупала активы в США, и приобретение PBS в компании тогда объясняли интеграцией производственной цепочки: компания должна была закрыть половину потребностей сталепрокатных мощностей в угле.

Но уже в 2011 году "Северсталь" продала американской Renco Group три из пяти своих заводов в США, оставив себе лишь Dearborn и Columbus, а в 2012 году приостановила добычу на половине шахт и разрезов PBS из-за их неэффективности. У PBS, по данным "Северстали", себестоимость концентрата выше, чем, например, у "Воркутаугля": в 2013 году они составляли соответственно $111 и $87 на тонну.

Финансовые показатели PBS не раскрываются, но на рынке ее считают убыточной. В презентации Corsa раскрывается лишь, что показатель EBITDA у PBS в 2012 году составил $75 млн. Хотя запасы PBS с 2008 года уменьшились в два с половиной раза и сейчас работают только три шахты, "Северсталь" продает компанию в шесть раз дешевле, чем покупала сама. В "Северстали" отметили, что сделку считают выгодной с учетом ситуации на мировом рынке угля. Кирилл Чуйко из БКС говорит, что сейчас на компании давит низкая продажная цена - $111-112 за тонну FOB Австралия, что делает убыточным большинство американских угольщиков. Напомним, что покупателей на свой угольный актив в США Bluestone c 2013 года ищет и "Мечел" Игоря Зюзина.

Кирилл Чуйко считает, что продажа убыточного угольного актива даже за небольшую сумму - это уже неплохо в текущей конъюнктуре. Он отмечает, что сделка может служить индикатором того, что "Северсталь" реализует и металлургические активы в США. В мае стало известно, что компания ведет переговоры о продаже Dearborn и Columbus, по данным "Ъ", основной претендент - U.S. Steel, сумма сделки может составить $2,5 млрд ($1 млрд - наличными, остальное - долги). В "Северстали" и U.S. Steel это не комментируют.

Инвесторы "Северстали" положительно восприняли новость о продаже PBS: акции компании на Московской бирже выросли вчера на 1,6% (индекс "ММВБ металлургия" - на 0,88%), GDR в Лондоне к 20:00 по московскому времени - на 1,47%.

ПОКУПАЙ - ПОДОРОЖАЛО

ИНВЕСТОРОВ НЕ ОСТАНАВЛИВАЮТ ПЕРЕОЦЕНЕННЫЕ АКЦИИ

Международные инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы мировой экономики и рекордными темпами наращивают вложения в акции. Об этом свидетельствует июльский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками BofA Merrill Lynch. В первую очередь инвесторы выбирают акции японских и европейских компаний, но постепенно наращивают вложения и в ценные бумаги компаний развивающихся стран.

Июльский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками BofA Merrill Lynch, продемонстрировал резкий рост спроса инвесторов на рисковые активы. Из представителей 228 компаний, под управлением которых находятся активы стоимостью $674 млрд, число управляющих, увеличивших инвестиции в акции, на 61% превысило число тех, кто сокращал вложения. Это самое высокое значение показателя с начала 2011 года.

Твердая уверенность в росте рынков во втором полугодии отражает ожидания инвесторов относительно перспектив мировой экономики. По данным опроса, 69% респондентов рассчитывают на ее рост в ближайшем году (это максимум с начала года). "Улучшение настроений инвесторов в отношении роста мировой экономики, инфляции, рынков акций и рисков свидетельствует о том, что во втором полугодии возможна нормализация макроэкономической ситуации. В конце концов, это может привести к нормализации ставок",- отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Майкл Хартнетт. По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики "Альфа-Капитала" Владимира Брагина, на фоне низкой доходности долговых инструментов акции -- наиболее очевидный инструмент для того, чтобы заработать на росте экономики. Инвесторы готовы вкладывать средства в акции, даже несмотря на их дороговизну. Так, по данным опроса, 21% управляющих считает рынок акций переоцененным - это самый высокий показатель с 2000 года.

Несмотря на готовность рисковать в целом, инвесторы основательно подходят к выбору направлений инвестирования. Опрошенные портфельные управляющие отдают предпочтение инвестициям в акции японских компаний. В июле число инвесторов, назвавших их наиболее перспективным направлением для инвестиций, на 17% превзошло число пессимистов. В то же время у опрошенных инвесторов снижается интерес к европейским акциям. Количество портфельных управляющих, позитивно относящихся к ним, лишь на 10% превышало число настроенных негативно. В июне этот показатель был в два раза выше.

Вместе с тем растет популярность инвестиций в развивающиеся страны. Количество управляющих, у которых вложения в акции компаний emerging markets (EM) превысили индикативный уровень, на 4% превзошло число управляющих, уменьшивших их долю. Это подтверждают и данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), по которым с начала июля в фонды категории EM привлекли почти $2 млрд. И только российские фонды продолжают терять инвесторов. По данным EPFR, с начала месяца они вывели из российских фондов почти $90 млн. "Россию с ее геополитическими рисками из-за ситуации на Украине и слабым ростом экономики инвесторы пока будут обходить вниманием",- отмечает Владимир Брагин.