Аналитики «Сбера» предупредили о возможном разгоне инфляции

Финансирование дефицита бюджета в 2023 году может внести вклад в прогнозную инфляцию в 3,9-4,5 п.п, говорится в обзоре аналитиков SberCIB Investment Research, который приводит РБК. Однако, по словам экспертов, на инфляцию влияют множество факторов. Таким образом, она вряд ли выйдет за пределы основного прогноза.

Бюджетный дефицит образовался из-за недостаточных налоговых поступлений, в том числе и из-за зарубежных ограничений, отмечают аналитики. В будущем году при среднем курсе рубля в 60 единиц за доллар дефицит может достичь 4,1 трлн рублей. Если к этому добавится неэффективное налоговое администрирование, размер дефицита вырастет до 4,7 трлн рублей.

Кнопка со ссылкой

Проинфляционный эффект бюджетного финансирования станет неизбежным следствием роста предложения денег в экономике, который возникнет при расходовании средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) и проведении внутренних заимствований. Однако возможность реализации таких прогнозов зависит от многих факторов, не все из которых в конечном счете могут привести к прогнозируемому сценарию, уточнили эксперты.

В 2022 году средний объем широкой денежной массы оценивается около 84,7 трлн рублей, при средней стоимости нефти в 70 долларов за баррель. Финансирование дефицита расширит денежную массу на 4,9-5,6%, а при 60 долларах за баррель — на 6,1-6,8%. Чувствительность инфляции к росту денежной массы составляет около 0,8%, то есть увеличение количества денег в экономике на 10% приводит к ускорению инфляции на 8 п. п. за год.

По словам аналитиков, смягчить инфляцию поможет денежно-кредитная политика ЦБ. Что же касается цен, то, согласно прогнозу, они могут вырасти на 6%.

Продуктовый калькулятор