Убийственная щедрость: почему высокие дивиденды разорят госкомпании

О принятии постановления правительства, которое предписывает компаниям, подконтрольным государству, в 2016 году направить на выплату дивидендов не менее 50% прибыли, сообщил во вторник премьер-министр Дмитрий Медведев, выступая с отчетом о деятельности правительства в Госдуме. За счет этого правительство рассчитывает получить в бюджет 100 млрд руб. В тот же день российский фондовый рынок прибавил 2% по индексу ММВБ, что многие аналитики связали именно с решением заставить госкомпании «раскошелиться» и поделиться прибылью с инвесторами.

На первый взгляд, все логично: высокий уровень дивидендных выплат означает, что частные акционеры получат «на руки» весомую долю от прибыли компании. Однако есть нюансы. На самом деле 50-процентные дивиденды госкомпаний — это всего лишь отчаянная попытка спасти государственный бюджет, а не забота о частных инвесторах.

Эта временная мера, конечно, впечатлила фондовый рынок. Но отрезвление придет очень быстро. Просто потому, что отечественные компании пока не находятся на том уровне развития, чтобы их владельцы могли позволить себе тратить полученные из прибыли деньги, не реинвестируя их в бизнес.

Конечно, тут можно поспорить: …