Рубль крепнет. Эксперты дали прогноз по ставкам на вклады к концу 2026

Укрепление рубля до прогнозируемого Минэком уровня 81,5 рубля за доллар может изменить экономическую реальность для граждан: от стоимости товаров в магазинах до условий по кредитам и зарубежному отдыху. «АиФ» разбирался с финансистами в оценках возможных последствий валютных колебаний.

Цены на полках: ждать ли снижений

Одновременно с улучшением прогноза по среднему курсу Минэк ухудшил прогноз по инфляции на конец 2026 года до 5,2% год к году, приблизив его к прогнозу Банка России, замечает главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. С учётом накопленного с начала года роста цен (до 3,1% на середину мая), это подразумевает сдержанные темпы роста в оставшуюся часть текущего года.

Прямого влияния укрепления рубля на внутренние розничные цены, скорее всего, не будет, так как в России гораздо большее влияние на ценообразование имеют иные факторы, в частности налоги (например, НДС). На это указывает зампредправления АКБ «Держава» ПАО Дмитрий Масановец.

Как правило, розничные цены реагируют с временным лагом в месяц-два на значительные изменения по курсу рубля, поскольку часть контрактов на импорт уже зафиксирована по более высокому валютному курсу. Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин отмечает, что наиболее быстро реагируют на курс рубля электроника, бытовая техника, лекарства, автозапчасти, одежда и обувь.

Экспортёры рискуют: бюджет и рабочие места

Традиционно экспортеры, выручка которых привязана к курсу валют, теряют от укрепления рубля, однако период дополнительного укрепления совпал с ростом сырьевых цен, что частично сглаживает негативный эффект.

От крепкого рубля, возможно, пострадают главным образом сырьевые отрасли, на бюджете это отразится негативно, так как значительная часть доходов бюджета формируется от экспортеров, указывает банкир Дмитрий Масановец.

На макроуровне усиление рубля негативно для госбюджета, поскольку это приводит к сокращению нефтегазовых доходов и экспортных пошлин, полагает Александр Потавин. Для регионов с высокой концентрацией сырьевых предприятий процесс укрепления рубля может создать некоторые риски замедления занятости и снижения налоговой базы.

Кредиты и вклады: условия поменяются

На доступность кредитов влияют динамика ключевой ставки и макропруденциальное регулирование. С учётом продолжающегося снижения ключевой ставки Банка России, ставки по кредитам и депозитам продолжают снижаться, по последним — традиционно с опережением. Финансист Андрей Мелащенко полагает, что по итогам 2026 года ключевая ставка может быть снижена до 12,5–13,0%.

До конца года на доступности кредитов и депозитов меняющийся курс рубля никак не скажется — они зависят от ключевой ставки ЦБ, объяснил Дмитрий Масановец. Поскольку большинство сбережений население держит в рублях, крепкий рубль, очевидно, повышает привлекательность депозитов, уверен аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

Во второй половине 2026 года ЦБ РФ сможет продолжить снижение ключевой ставки, что постепенно удешевит кредиты и снизит доходность депозитов, однако эффект будет умеренным: банки сохранят маржу, а ставки, скорее всего, останутся выше инфляции как минимум до конца года, прогнозирует финансовый советник Руслан Латыпов.

Импорт и туризм: что будет с ними

Обменный курс — лишь одна из составляющих цены «на полке» в розничном магазине. С учётом напряжённости на Ближнем Востоке и перебоев в логистике, рост цен на внешних рынках в этом году будет больше ожидаемого, допускает Андрей Мелащенко. Соответственно, часть этого роста может отразиться на стоимости конечных товаров в России.

Практического снижения цен на импортные товары и зарубежные поездки ожидать, увы, не стоит — цены крайне редко снижаются вслед за укреплением рубля, так как в конечную стоимость заложено много параметров, разъяснил банкир Дмитрий Масановец.

Импорт и туризм в страны с безвизовым режимом (Турция, ОАЭ, Египет) станут, конечно, объективно дешевле, однако реальная выгода будет частичной: логистика, страховка и внутренняя инфляция съедят часть курсовой выгоды. Ожидать, по прогнозам опрошенных финансистов, снижений «в два раза дешевле» не стоит — скорее, это будет не более чем на 10–15%.