ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5% — до 15,5%. «Регулятор пытается избежать бегства вкладчиков» — эксперт

Банк России на заседании 13 февраля принял решение понизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Таким образом, регулятор шестой раз подряд смягчил денежно-кредитную политику с июня прошлого года, когда ставка составляла 21%.

Центробанк объяснил это тем, что российская экономика продолжает возвращаться к «траектории сбалансированного роста». Регулятор отметил:

«В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение».

Как пояснил ЦБ, скачок инфляции в начале года был связан с несколькими одновременными событиями:

«Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе. Таким образом, наблюдалось некоторое перераспределение инфляции между 2025 и 2026 годами».

Финансовый аналитик Максим Блант отметил в беседе с The Insider, что Центральный банк пытается избежать бегства вкладчиков, которое наступит, если ставку резко снизить:

«Те, кто клали деньги на депозиты или размещали их в государственные и корпоративные облигации под высокие проценты, как только проценты снизятся и доходность перестанет представлять интерес, побегут забирать деньги. Об этом предупреждали абсолютно все, кому не лень, включая прокремлевских аналитиков из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). 

Поэтому регулятор предпринимает такие медленные шаги. Более того, большинство аналитиков считали, что ЦБ вообще не будет снижать ставку, а оставит ее на уровне 16% годовых из-за всплеска инфляции в начале года, связанного с повышением налогового бремени и тарифов ЖХК. ЦБ решил пересмотреть прогноз по инфляции на этот год, и они расширили коридор. Если раньше речь шла о 4–5% и стремлении к ним, то сейчас прогнозируют 4,5–5,5%. Если говорить более обобщенно, то чиновники пытаются друг на друга переложить ответственность за кризис, который, по некоторым утечкам из The Washington Post, будет уже этим летом. Осталось буквально три весенних месяца и половина февраля — и вот уже надвигается коллапс.

Тем более, что и данные “Росстата” показывают, что резко выросла доля убыточных отраслей и убыточных предприятий, при этом дефицит бюджета вырос до 7,5 трлн рублей. Периодически поступают сигналы о том, что то девелоперская группа “Самолёт” пришла к правительству за помощью, то вчера металлурги пришли к вице-премьеру Александру Новаку просить налоговых льгот и отсрочек по платежам на налоги по добыче полезных ископаемых. Они уже и оборудование останавливают, и народ увольняют. Нефтяники пока не пришли, но они на очереди. Правительство четко дало понять, что деньгами помогать государство не будет, но льготы всё равно просить у него будут, потому что нефтегазовый сектор тоже находится не в лучшей кондиции. 

Вчера был демарш министра экономики Максима Решетникова в Госдуме в Комитете экономической политики. Он прямо там сказал: “Снизит ЦБ ставку — начнется через полгода восстановление российской экономики, но в ближайшие полгода будет охлаждение”, — хотя уже замедляться некуда. И вот, у ЦБ теперь руки чисты — денежно-кредитная политика осталась жесткой и формально они ставку снизили. Стало легче? Если не очень, то они формально свой долг перед экономикой выполнили».