Экономика теряет темп: банкам всё труднее быть амортизаторами снижения её роста при исчерпании ресурсов

За прошлый год банки заработали 3,5 трлн рублей чистой прибыли, что на 8,6% меньше, чем годом ранее. Об этом говорится в свежем обзоре ЦБ РФ о развитии банковского сектора. Снижение темпов роста регулятор объяснил увеличением стоимости риска по кредитам, но аналитики утверждают, что проблем у банков намного больше. Они могут перестать выполнять свою главную функцию: финансировать развитие страны. О причинах этого — в нашем материале. Фото: Лилия Шарловская тестовый баннер под заглавное изображение

В тисках замедления

В условиях снижающихся темпов роста экономики банковский сектор оказался зажат между молотом и наковальней: ресурсы на поддержку роста тают, регуляторное давление усиливается, а вернуть утраченный импульс движения куда труднее, чем его затормозить.

Российская экономика резко замедлилась: с 4,3% ВВП в 2024 году до скромного 1% по итогам 11 месяцев 2025-го. Обрабатывающая промышленность — бывший локомотив — потеряла драйв. Рост её выпуска снизился с 9,8% до 2,6%. А в начале 2026 года оценки благоприятности условий ведения бизнеса в январе упали до минимальных значений с 2022 года, согласно выводам исследования ЦБ РФ.

Почему потенциал роста ВВП в этом году ограничен 1%? Ответ на поверхности: санкции, высокие ставки и новая налоговая нагрузка сжимают пространство для манёвра. Корень проблемы — в угасании инвестиционного импульса. Три квартала подряд в 2025 году шло снижение инвестиций, а в третьем квартале эта тенденция и вовсе обернулась падением на 3,1% в реальном выражении. Индекс инвестиционной активности Банка России упал с пиковых 9,4% на конец 2023 до 2,3% к середине 2025 года. Лёгкое восстановление до 3,6% в четвёртом квартале прошлого года не меняет общей картины.

Прогноз на 2026 год у аналитиков получается ещё более мрачным: вложения в основной капитал сократятся ещё на 0,7% при сохраняющемся санкционном давлении и в условиях высоких процентных ставок. Без инвестиций не будет роста, а без него — будущего развития.

В таких условиях развитие банковского сектора замедляется вслед за «охлаждением» экономики, которого так стремились достичь власти в прошлом году. И проблемы у кредитно-финансовых организаций аналогичные другим секторам. Да и с чего может быть по-другому? Корпоративное кредитование замедлилось с 18,1% в 2024 году до 11,8% в 2025-м, причём рост обеспечили, в основном, нефтегазовый сектор, химическое производство и застройщики, которые зачастую вынуждены были кредитоваться из-за падения выручки. В циклических отраслях — в сфере услуг и части промышленности — спрос на займы остался вялым. Бизнес в этих сегментах сохранял осторожность.

Со стороны населения спрос упал ещё резче: рост кредитного портфеля физлиц просел с 14,3% до 5,9%. Без льготной ипотеки показатель был бы отрицательным. Одно потребкредитование, к примеру, сжалось по итогам года на 4,6%.

В итоге чистая прибыль банковского сектора упала на 8,9%, до 3,5 трлн рублей. На фоне общей прибыли нефинансовых компаний, превышающей 20 трлн рублей, его вклад уже не выглядит исключительным. Банковский сектор фактически уже перестал быть амортизатором для замедляющейся экономики — он сам превращается в точку напряжения. Его ослабление неминуемо ударит по доступности кредитов, инвестициям и деловой активности. Поддержка в этих условиях должна быть важнее ужесточения: закручивание гаек со стороны регулятора сейчас равносильно снятию кислорода с больного.

Предсказуемость политики — ключ к развитию

Бизнес давно ждёт более выраженного снижения ключевой ставки, но ожидания его с сентября 2025 года не оправдались. Вместо прогнозируемых 14% «ключ» Банка России застыл на уровне, не позволяющем экономике свободно развиваться.

Причины повышенной чувствительности предприятий к политике Центробанка очевидны. Во-первых, 65% корпоративных кредитов теперь имеют плавающую ставку. Это значит, что решения регулятора по ключевой ставке определяют не только стоимость новых корпоративных кредитов, но и цену значительной части привлеченных ранее. Во-вторых, из-за ухода иностранцев с рынка акций и государственного долга ключевая ставка стала определять стоимость капитала для всех сегментов рынка и валюты привлечения. В-третьих, раньше крупный бизнес мог «дышать» за счёт привлечения капитала с международного рынка, но сегодня эта лёгочная артерия перерезана. За четыре года внешний долг корпораций рухнул с $153 млрд (в четвертом квартале 2021 года) до $65 млрд (на конец 2025-го) — почти на $90 млрд. Теперь каждая копейка капитала добывается только внутри страны.

Более жесткая политика Банка России уже уменьшила темпы роста деловой активности. По расчетам ряда аналитиков, при снижении ставки до 14% в 2025 году и до 10% в 2026-м рост ВВП нашей страны мог бы достичь 1,7%. А при сохранении ставки на 16% в первом полугодии Россия рискует увидеть крайне скромные, если не сказать жестче 0,3% ВВП по итогам этого года. Реализации такого сценария никто не хочет. Рынки ждут снижения «ключа» регулятором как минимум на 0,5% на двух заседания ЦБ в первом квартале, чтобы к апрелю ставка смогла достичь 15%. Если эти ожидания не оправдаются, то бизнес будет вынужден пересмотреть перспективы на текущий года как в отношении спроса на свои товары и услуги, так и в части инвестиций.

Под прессом ужесточений

С начала года давление на банки усилилось. 30 января ЦБ добавил новых ограничений: ужесточил требования к кредитованию компаний с высокой долговой нагрузкой и ипотеке на ИЖС.

Впереди ещё одно ужесточение: риск-чувствительный лимит на иммобилизованные активы затронет четверть банков, заставив покрыть или продать активы на 4 трлн рублей. Обсуждается удвоение антициклической надбавки до 1% и пересмотр стресс-тестов. Всего в плане регулятора — 46 пунктов ужесточений.

Банковский сектор — главный «поглотитель» кредитных рисков всей экономики. Его баланс принимает на себя удары, которые переживают предприятия в каждом секторе. Однако его торможение станет последствием жёсткой денежно-кредитной политики, фискальных требований и регуляторных ограничений, блокирующих доступ банковского капитала к растущим отраслям. Коррекция в этих трёх сферах могла бы вернуть экономике России 2,5–3,5% роста уже к 2027 году. Регуляторный ажиотаж парализует сектор в тот момент, когда экономике нужна поддержка, а не новые ограничения, считают эксперты.