Худшие опасения по ключевой ставке оправдываются. Центробанк убивает последние надежды

Банк России опубликовал очередной выпуск обзора «Мониторинг предприятий: оценки, ожидания, комментарии».

Согласно его данным, ценовые ожидания бизнеса выросли третий месяц подряд и достигли локального максимума с мая 2022 г. Они находятся существенно выше значений и за 2017–2019 годы, когда инфляция была вблизи цели.

«Предприятия связывают повышение цен на свою продукцию в краткосрочной перспективе в том числе с предстоящими с января 2025 г. повышением налоговой нагрузки, увеличением минимального размера оплаты труда и удорожанием жилищно-коммунальных услуг. Ценовые ожидания снизились только у предприятий добычи, розничной торговли и электроэнергетики», – указывается в бюллетене.

Рост текущих отпускных цен на продукцию и услуги в ноябре ускорился. Особенно – у предприятий добычи полезных ископаемых. Исключение – предприятия сферы услуг, которые сообщили о замедлении роста цен.

Издержки предприятий в ноябре выросли у предприятий строительства, оптовой торговли, электроэнергетики и водоснабжения. Среди основных причин увеличения расходов предприятия отметили повышение зарплат сотрудникам, удорожание логистики и аренды, рост закупочных цен на сырье и материалы, а также увеличение комиссии за денежные переводы за рубеж.

«Мы сейчас находимся в переломной точке. По оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления роста кредитного корпоративного портфеля, уменьшения его вклада в рост совокупного спроса с некоторым лагом. Это приведет к замедлению текущей инфляции, а затем мы увидим перелом показателя годовой инфляции. Это и будет подтверждением того, что денежно-кредитная политика достигла наконец требуемой жесткости, чтобы с учетом всех обстоятельств, которые влияют на инфляцию, обуздать рост цен», – заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина 19 ноября на пленарном заседании Госдумы.

По мере торможения инфляции ЦБ намерен рассматривать постепенное снижение ключевой ставки. При отсутствии каких-либо дополнительных внешних шоков снижение начнется в следующем году.