У золота головокружение от успехов

На прошлой неделе золото столкнулось с сильнейшими распродажами, которые до этого момента имели место лишь в 2013 году. Главный аргумент «медведей» довольно прост – драгметалл слишком сильно и быстро вырос в цене.

Действительно, даже самые ярые сторонники золота вряд ли ожидали, что рубеж в $2 000 за 1 унцию будет преодолен всего за месяц.

По словам аналитиков Standard Chartered, сейчас важно понять, является ли фиксация прибыли краткосрочной ликвидацией позиций в золоте, или она может означать осторожность с инвестициями в акции ETF-фондов.

На этой неделе «быки» по драгметаллу оказались застигнуты врасплох внезапным ростом доходности американских гособлигаций, которая еще недавно казалась обреченной на дальнейшее погружение в «красную» зону, а также неожиданным отскоком доллара США.

Толчком к этим событиям послужила публикация протокола с июльского заседания ФРС.

Помимо аргументов против контроля кривой доходности трежерис и ее целевых уровней, регулятор отметил слабость темпов восстановления американской экономики от последствий пандемии коронавируса. Также ЦБ подтвердил готовность удерживать процентные ставки почти на нулевом уровне столько, сколько потребуется для оздоровления экономики страны. Казалось бы, при подобных обстоятельствах золото должно было взмыть вверх. Однако трейдеры поступили наоборот, подтолкнув доходность 10-летних гособлигаций США на 2%. Индекс USD на этом фоне вырос на целый пункт, достигнув 93 пункта.

На следующей неделе председатель Федрезерва Джером Пауэлл выступит на симпозиуме в Джексон-Хоул, где он выскажет свое мнение относительно кредитно-денежной политики регулятора. Возможно, это охладит пыл долларовых «быков».

В Standard Chartered считают, что риски для золота до конца лета и осенью 2020 года будут заключаться в следующем: создание вакцины от COVID-19, быстрое восстановление глобальной экономики, а также слабый физический спрос на драгметалл.

При этом настрой банка относительно дальнейших перспектив золота остается позитивным.

«Даже при условии дальнейшей фиксации прибыли мы считаем, что долгосрочный восходящий тренд по драгметаллу сохранится, учитывая масштабы мер фискальной и монетарной поддержки мировой экономики, а также тот факт, что процентные ставки останутся низкими или отрицательными. Поэтому каждую коррекцию цены золота мы советуем инвесторам рассматривать как возможность для покупок», – сказали представители Standard Chartered.

Многие участники рынка по-прежнему верят в способность драгметалла достичь уровней в $2300 за унцию в обозримом будущем. Некоторые эксперты прогнозируют рост до $3000 или даже до $5000 за унцию.