Центральный банк оставил основную ставку без изменения на уровне 14% годовых
Сегодня, 28 января, на очередном заседании правления Центрального банка было принято решение оставить основную ставку без изменения, на уровне 14% годовых, сообщает пресс-служба регулятора.
В отчёте отмечается, что в 2025 году экономическая активность сложилась на уровне выше ожидаемого, при этом определяющую роль в этом процессе сыграли факторы устойчивого совокупного спроса. Инфляция продолжает нисходящую динамику, замедление роста цен на товары носит широкий характер.
«Вместе с тем сохранение относительно высокой инфляции в сфере услуг под влиянием факторов спроса, а также рост цен на отдельные продовольственные товары создают определённые риски для устойчивого снижения общей инфляции. В данных условиях сохранение денежно-кредитной политики на текущем жёстком уровне обеспечит формирование инфляции на траектории устойчивого снижения.
В случае продолжения устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий в предстоящих кварталах, а также с учётом изменения регулируемых цен, возможен пересмотр основной ставки в сторону снижения при сохранении жёсткости денежно-кредитных условий», - говорится в пресс-релизе.
В декабре 2025 года общая инфляция сформировалась в рамках прогноза и снизилась до 7,3% в годовом выражении. Замедление базовой инфляции под влиянием жёстких денежно-кредитных условий, укрепления обменного курса и импортных цен внесло вклад в снижение общей инфляции. В частности, в декабре базовая инфляция снизилась до 5,7% в годовом выражении.
Несмотря на определённое замедление инфляция услуг остаётся на уровне выше общей инфляции под влиянием факторов спроса. Вместе с тем инфляционные ожидания в экономике прекратили тенденцию снижения и в декабре продемонстрировали небольшой рост.
Данные факторы указывают на необходимость сохранения жёстких денежно-кредитных условий в течение более длительного периода для устойчивого снижения инфляции до уровня таргета.
Согласно обновлённым прогнозам, по итогам 2026 года инфляция ожидается на уровне около 6,5%.
Высокая инвестиционная активность, фискальные расходы и рост объёмов денежных переводов будут и в текущем году выступать факторами, поддерживающими рост доходов населения и потребительский спрос в экономике.
Кроме того, риски, связанные с предложением отдельных основных продовольственных товаров, а также возможные перебои в снабжении в зимний период могут оказать повышающее влияние на цены продовольственных товаров и услуг в ближайшие месяцы.
Несмотря на сохраняющуюся неопределённость во внешней экономической среде, ожидается, что общее влияние будет относительно умеренным. Инфляция в странах – основных торговых партнёрах перешла к нисходящему тренду, а темпы роста мировой экономики сформировались на уровне выше ожидаемого.
Прогнозируется, что значительный рост цен на драгоценные металлы и в дальнейшем будет обеспечивать весомую долю в структуре экспортной выручки и доходов бюджета.
Поддержка предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке за счёт экспортной выручки, иностранных кредитов и денежных переводов способствовала укреплению сума на 6,9% в 2025 году. Это помогло снизить давление импортируемой инфляции и уровень долларизации, а также сократило расходы на обслуживание внешнего долга. В ближайшие месяцы сохраняются ожидания относительно благоприятных внешних условий и формирования динамики реального эффективного обменного курса на равновесном уровне.
На фоне текущей экономической и инвестиционной активности ожидается, что темпы экономического роста по итогам года сформируются в пределах 6,5-7%.
Активизация операций по абсорбированию ликвидности в условиях сохраняющегося профицита ликвидности в банковской системе обеспечила формирование ставок денежного рынка вблизи основной ставки – на уровне 13,5-13,8%. В результате положительные реальные процентные ставки продолжают стимулировать сбережения в национальной валюте и выступают фактором, обеспечивающим жёсткость денежно-кредитных условий в экономике.
Сохранение основной ставки на текущем жёстком уровне в условиях высокого совокупного спроса, в частности фискального стимулирования и высоких темпов розничного кредитования, послужит сдерживанию инфляционных рисков.
Денежно-кредитная политика Центрального банка будет направлена на снижение инфляции до 5% таргета в среднесрочной перспективе, обеспечение макроэкономической стабильности и сохранение покупательной способности населения.