Fusión Indra-Escribano: un embrollo que el Gobierno conocía y que no quiso o no supo evitar

Horas antes de que los hermanos Escribano dinamitasen la operación de consolidación de su empresa familiar, EM&M, con Indra, firma presidida por Ángel Escribano, la vicepresidenta primera y ministra de Hacienda, María Jesús Montero, declaró que el Gobierno desconocía que el grupo de tecnología y defensa explorara la operación antes del nombramiento de Ángel Escribano como presidente de la multinacional. Una afirmación con la que, de alguna forma, trataba de exonerar al Ejecutivo de cualquier culpa respecto a su conocimiento sobre el presunto conflicto de interés del presidente de Indra que ha acabado con la consolidación empresarial pero que resulta difícil de creer a la luz de cómo se han desarrollado los acontecimientos en la compañía en los últimos años.

Durante una conferencia con analistas celebrada el pasado mes de julio para presentarles los resultados de la compañía del primer semestre de 2025, el consejero delegado de Indra, José Vicente de los Mozos, aseguró que la adquisición de la empresa fundada por los hermanos Escribano se empezó a estudiar antes de la llegada a la presidencia de Indra de Ángel Escribano.

Fuentes del sector de la defensa corroboran tal extremo y apuntan a que el anterior equipo directivo ya sabía de la existencia de esta potencial fusión, lo que les lleva a concluir que el Gobierno no era ajeno a la misma dado que tiene y tenía entonces presencia en su consejo de administración a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), entidad que depende del Ministerio de Hacienda.

Con todo, el Ejecutivo no tuvo reparo en dar vía libre al nombramiento de Escribano como presidente de Indra en enero de 2025. Tampoco lo tuvo, en diciembre del mismo año, en apoyar la fusión cuando fue analizada en el consejo de administración en el que se la dio luz verde aún sabiendo que la integración de Indra con EM&M iba a desembocar en un problema por el aparente conflicto de interés de Ángel Escribano pues, meses antes, sectores como los accionistas minoritarios ya habían denunciado esta situación.

Algunas fuentes creen que el problema para el Gobierno se planteó cuando, casi a la par que el consejo de Indra daba vía libre a la operación, la Guardia Civil detenía al antiguo presidente de la SEPI Vicente Fernández por un presunto caso de corrupción. Como explican estas fuentes, a partir de entonces, el temor a que la operación con EM&M derivase en más denuncias por el conflicto de interés que pusieran a la sociedad pública aún más en entredicho, junto a que la fórmula elegida para completar la consolidación, una fusión que dejaría a los Escribano, que ahora tienen el 14,3% de Indra, con una participación casi igual que la de la SEPI, llevaron al Gobierno a frenar el proyecto y, en última instancia, a pedir la cabeza de Ángel Escribano.

Porque el Ejecutivo quiere a toda costa convertir a Indra en un campeón nacional de la industria de defensa. Precisamente, es esta convicción del Ejecutivo de que España, dada la coyuntura geopolítica actual, debe tener una compañía de defensa a la altura de otras europeas como la italiana Leonardo, la francesa Thales o la alemana Rheinmetall, la que puede terminar con Ángel Escribano al frente de Indra tras haberse negado a abandonar el cargo como le pidió el Ejecutivo para permitir que la consolidación avanzase dejando para ello a cambio en «stand by» la consolidación con EM&M, como explicó a los consejeros en una carta remitida a los consejeros de Indra.

Maniobra pasada

En 2021, cuando el equipo liderado por Fernando Abril-Martorell no se plegó a la visión que Moncloa tenía para el futuro de la compañía, la SEPI maniobró para granjearse los apoyos suficientes para reemplezarle.

En su pulso con el Gobierno, Escribano asegura que cuenta con el apoyo de los accionistas y también del consejo de administración, aunque en este último caso no está tan claro y todo dependerá de los independientes en caso de Moncloa lo quiera derribar de su cargo. Mientras que la SEPI, que controla el 28% del capital de la compañía y tiene tres consejeros, así como el representante de SAPA están claramente alineados en contra de Escribano, el presidente cuenta con el respaldo de su hermano Javier, consejero en representación del 14,3% que tiene EM&M en Indra, y el de Amber Capital, el fondo del empresario Joseph Oughourlian, principal accionista de Prisa.

Con lo que sí cuenta Escribano es con el apoyo de los trabajadores, que se han mostrado a favor de su continuidad tras el crecimiento que ha registrado la empresa en el último año.