Telefónica defiende ante los accionistas el ajuste del dividendo para transformarse y crecer: primero invertir, después desapalancar y luego retribuir
El presidente de Telefónica, Marc Murtra, y el secretario del consejo, Pablo de Carvajal, han defendido este jueves en la junta anual de la compañía, ante preguntas de los accionistas, las razones que sustentan la nueva política de retribución al accionista, que reduce a la mitad el dividendo en 2026 (0,15 euros por acción) y condiciona el de 2027 y 2028 a un rango del 40% al 60% del flujo de caja libre.
El presidente de la teleco subrayó que "la política de dividendo es parte integral de la política de asignación de capital". "Primero invertimos en el futuro de la compañía y en su capacidad de generar caja en el presente y en el futuro; después aseguramos la flexibilidad financiera necesaria para esta nueva etapa en la que se adentra el mundo y nuestros mercados; y nuestro compromiso es, con el flujo de caja resultante, compartirlo con nuestros accionistas", explicó.
El presidente insistió en que, a medio plazo, la forma más efectiva de generar valor para el accionista no pasa por mantener un dividendo elevado a costa de la inversión, sino por garantizar el crecimiento y la solidez financiera del grupo. "Creemos que la forma más efectiva de generar dividendos, de generar valor para la acción, es centrarnos en el futuro, en el crecimiento de la compañía, en la flexibilidad financiera necesaria y en la generación de caja", afirmó. En esta línea, Pablo de Carvajal señaló que la primera prioridad del nuevo rumbo de la compañía "es invertir en el negocio para crecer; la segunda, asegurar un apalancamiento financiero adecuado; y la tercera, el dividendo".
En cuanto a la evolución del precio de la acción, Murtra defendió que la cotización dependerá de la capacidad de Telefónica para transformar sus resultados en valor tangible. "Es y será fruto de la capacidad de generar ingresos con el mercado, de generar ebitda de calidad y de transformar el ebitda en flujo de caja", explicó. El presidente de la teleco aseguró que, una vez la compañía logre "generar resultados más buenos, de mayor calidad, con menor incertidumbre y menor riesgo", la confianza de los inversores aumentará y "eso se verá reflejado en el precio de la acción".