Vivienda y volatilidad: adaptarse o caer

El sector construcción en Guatemala enfrenta retos derivados de la volatilidad macroeconómica, especialmente ante cambios en política monetaria y tipo de cambio. El reto es mantener la resiliencia, impulsando nuevas estrategias y modelos de gestión que permitan sostener el crecimiento y mitigar riesgos en un entorno incierto.

Por qué importa. La resiliencia inmobiliaria se ha vuelto un tema crucial, donde el crecimiento de la construcción choca con la volatilidad de tasas y divisas. El Foro BEC 71: Mercado de la Vivienda en Guatemala, organizado por la Cámara Guatemalteca de la Industria de la Construcción (CGC), abordó estos desafíos con expertos.

• El crecimiento sostenido en vivienda en serie y unifamiliar, respaldado por licencias y metros construidos, contrasta con la baja recuperación del empleo formal en construcción, explicó Andrew Trejo, coordinador de análisis económico de la CGC.

• Esto genera la necesidad de modelos econométricos para anticipar el impacto de variables como política monetaria y tipo de cambio sobre la actividad constructiva.

• Asimismo, la formación de capital humano y mejorar la oferta laboral formal para afrontar los desafíos de un mercado cada vez más exigente.

En el radar. Los efectos de la política monetaria y el tipo de cambio sobre la construcción provocan dinámicas complejas y persistentes. El análisis de modelos econométricos revela que los choques en tasas de interés no afectan en el corto plazo, pero sí inciden en el mediano.

• Un aumento en las tasas puede impulsar la actividad en los primeros trimestres, pero reduce el dinamismo a partir del tercer periodo, mostrando la persistencia en los proyectos de gasto y desarrollo.

• Trejo señala que la producción de cemento, indicador crucial del sector, responde con rezago ante cambios en política monetaria y tipo de cambio. Esto refleja la inercia de proyectos en curso y las variaciones de las condiciones externas.

• El monitoreo constante de ciclos económicos y la preparación ante shocks son esenciales para que empresas y desarrolladores puedan anticipar y mitigar riesgos, especialmente en escenarios de incertidumbre financiera.

Datos clave. La interdependencia entre actividad económica, producción de cemento y política monetaria define la salud del sector. Los datos muestran que el 90 % de la variación en producción de cemento depende de la actividad económica.

• De acuerdo con Trejo, la tasa de política monetaria explica hasta el 25 % de la variación en la actividad de construcción en ciertos periodos. Con ello se evidencia la sensibilidad del sector a decisiones macroeconómicas.

• No obstante, el dinamismo inmobiliario refleja la confianza de inversionistas y el crecimiento urbano, además de estimular la innovación y la competitividad.

• Pese al crecimiento en metros cuadrados construidos, el sector se ve obligado a replantear estrategias que incluyan acceso a crédito, estabilidad cambiaria y capacitación laboral.

Ahora qué. El futuro de la resiliencia inmobiliaria dependerá de la capacidad del sector para anticipar ciclos, innovar en gestión de riesgos y fortalecer la coordinación público-privada.

• La estabilidad y el financiamiento accesible son esenciales para sostener el crecimiento.

• Durante el foro se hizo el llamado a generar condiciones que permitan no solo el crecimiento, sino la sostenibilidad del sector: empleo formal, acceso a financiamiento y políticas que favorezcan la inversión.

• El sector aporta cerca del 3 % al PIB, aunque en países de la región puede superar el 7 %. Con políticas adecuadas, su contribución podría duplicarse.