Los bonos argentinos caen en medio de más tensiones financieras

Las acciones en Wall Street arrancan sin grandes cambios la semana. Operan levemente a la baja con la atención puesta en el problema de la deuda y un eventual default de los Estados Unidos.

En medio de la aceleración inflacionaria y la suba de tasas del BCRA, los bonos argentinos arrancan con debilidades. Hay expectativa por las medidas del Gobierno.

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Apertura bajista en los bonos

Todos los tramos de la curva de deuda argentina inician la semana en negativo. Los Globales 2029 y 2030 caen 1,1% y 1,7% respectivamente.

Por su parte, en el tramo medio, los bonos a 2035 y 2038 abren la semana con pérdidas de 1,8% y 1,4%, mientras que los Globales a 2041 y 2046 registran caídas de 1,56% y 1,64% respectivamente.

En el acumulado del último mes, los bonos operan con pérdidas de entre 4,5% y 9,9%.

Estas bajas impulsaron a los rendimientos al alza, con tasas de entre 45% en el tramo corto y de 25% en el tramo más largo.

En lo que respecta a los Bonares, estos también abren con caídas en su mayoría. Salvo el Bonar 2029 que gana 2,4%, el Bonar 2030, el Bonar 2035 y el Bonar 2038 retroceden 0,85%, 2% y 0,93% respectivamente.

En el acumulado del último mes evidencian caídas de entre 10% y 17%, lo cual impulsó sus tasas de interés a niveles de 51%.

Los bonos en dólares siguen influenciados por la macro local, la aceleración inflacionaria y la falta de ingresos de divisas.

Los analistas de Delphos Investment detallaron que las reservas brutas tuvieron una baja promedio de u$s 85 millones diarios la semana pasada, a pesar de que el Banco Central compró U$S 115 millones en la semana.

"Es muy probable que las ventas para mantener controlado al MEP estén drenando una cantidad sustantiva de dólares del BCRA en momentos en que las reservas netas resultarían negativas en alrededor de U$S 1500 millones", afirmaron.

Por otro lado, la dinámica inflacionaria también sigue complicando a la performance de los bonos, agregando un componente de negativismo adicional.

El dato de inflación de 8,4% de abril fue peor al esperado, a la vez que los analistas proyectan una continuidad en la aceleración de los precios.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI), señalaron que no ven nada en el horizonte que detenga la tendencia de aceleración de los precios.

"La emisión monetaria por fuentes vinculadas al financiamiento del Tesoro (exógenas) y a mantener una especie de equilibrio del sector externo (dólar "agro/soja") seguirá a toda marcha y, para complicar las cosas, la evolución del proceso electoral podría desestabilizar aún más la demanda de dinero", dijeron.

Entre sus cálculos, agregaron que el BCRA giró Adelantos Transitorios (financiamiento monetario directo) al Tesoro por $390.000 millones entre abril y lo que va de mayo.

Asimismo, puntualizaron que se emitieron al menos unos $331.000 millones en abril por compras del BCRA de deuda en pesos en el mercado secundario, siendo el monto más abultado desde julio 2022.

"Creemos que estas intervenciones irán in crescendo a medida que se aproximen las elecciones. El Tesoro deberá enfrentar licitaciones muy complicadas hasta las PASO, ya que los tenedores privados se encuentran renuentes a extender maturity post 13/08 y vencen alrededor de $3,2 billones en manos de privados hasta fines de julio (52% de los vencimientos)", estimaron.

En cuanto a la inflación que se viene, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, también advirtió que los datos de alta frecuencia apuntan a una fuerte inflación semanal en el inicio del mes.

"Creemos que ello obedece a una continuidad en el reacomodamiento de precios tanto ante el avance de los dólares alternativos durante la segunda mitad de abril como al "dólar agro" que, recordamos, involucra a algunos productos de la canasta básica. Tanto para mayo como para los meses siguientes, destacamos que seguirá impactando la expansión de pesos por múltiples vías", comentó Franco.

Rumbo a los próximos meses, el economista jefe de Grupo SBS estima que el ritmo de avance de los precios continuará en niveles elevados en lo que resta del año y estima para 2023 una inflación en el rango de 125% al 135%, con riesgos al alza.

Wall Street en rojo

El Dow Jones cae 0,25%, el S&P500 retrocede 0,08%. En cambio, el Nasdaq avanza levemente 0,11%

En Europa las acciones también caen, con una baja de 0,16% en el caso del Stoxx50.

El Ibex35 es la bolsa que más cae, junto con el FTSEMIB de Milán, que retroceden 0,55% y 0,45% respectivamente.

Las acciones buscan encontrar una tendencia en medio de temores sobre un eventual default de la deuda, a la vez que los datos sobre la salud de la economía comienzan a generar preocupación sobre una eventual recesión.

Los principales índices de Wall Street borraron las ganancias iniciales el lunes después de que los datos del sector manufacturero aumentaran las preocupaciones sobre una desaceleración de la economía.

Esta noticia que moderó el sentimiento optimista alimentado por la esperanza de un acuerdo para aumentar el límite de la deuda de Estados Unidos a medida que se acercaba la fecha límite.

El índice "Empire State" de la Reserva Federal de Nueva York sobre las condiciones comerciales actuales cayó a una lectura de 31,8 en mayo, frente a las expectativas de una caída de 3,75.

Esto siguió a los datos del viernes que mostraron que la confianza del consumidor se desplomó a un mínimo de seis meses en mayo, y las expectativas de inflación a largo plazo de EE. UU. subieron al nivel más alto desde 2011.

El enfoque ahora se centrará en las ventas minoristas, las solicitudes semanales de desempleo y los datos de vivienda que se esperan durante la semana.

Las pérdidas en las acciones se vieron limitadas por las esperanzas de progreso en un acuerdo para aumentar el límite de endeudamiento de la nación de 31,4 billones de dólares.

El presidente Joe Biden dijo durante el fin de semana que espera reunirse con los líderes del Congreso el martes y se mostró optimista acerca de llegar a un acuerdo para elevar el techo de la deuda.

El enfrentamiento de meses en Washington se ha sumado a las preocupaciones económicas mundiales, ya que un nuevo informe del Congreso no partidista citó un "riesgo significativo" de un incumplimiento histórico dentro de las dos primeras semanas de junio.