Девальвация: Рубль не восстановится до 2023 года, а из-за Байдена - еще дольше

На российскую валюту влияет множество факторов, в том числе выборы в США

Председатель Счетной палаты Алексей Кудрин продолжает следовать своему реноме экономического пессимиста. Его ведомство выпустило прогноз развития экономики России, который оказался значительно мрачнее аналогичного прогноза, подготовленного Минэкономики (он был взят за основу при разработке проекта федерального бюджета на 2021-2023 годы).

Собственно, и прогноз от Счетной палаты появился, поскольку правительственные цифры вызвали сомнение у аудиторов. Ну, например, глубина падения экономики по итогам 2020 года будет в пределах 4,8%, а не 3,9%, как считают в Минэкономики. Для сравнения: падение мировой экономики в 2020 году составит 5%.

Вместе с тем, к «доковидному» уровню российская экономика сможет вернуться лишь к концу 2023 году. Это крайне существенно расходится с правительственным прогнозом, в котором заложено восстановление до конца 2021 года.

Главный ограничительный фактор, считают в ведомстве Кудрина, – это низкие темпы роста инвестиций в основной капитал. Именно они не позволят, с одной стороны, экономике восстановиться быстрее, а с другой – обеспечить продолжение роста после 2023 года. Скорее всего, если экономическая модель России не поменяется, то после мучительного выхода из кризиса страну ждет стагнация. То есть застой.

– В условиях неопределенности, связанной с пандемией, разумно ориентироваться на самый консервативный прогноз, с возможностью переориентации на негативный. Это очевидно по тому, с какой скоростью меняется ситуация в мире, – оценивает реалистичность кудринского прогноза в беседе со «Свободной прессой» ведущий аналитик финансовой компании Forex Optimum Иван Капустянский, – Недавно Франция, Германия и Италия объявили очередной локдаун, в Швейцарии частичный. К подобным мерам готовятся также другие страны ЕС. Аналогичная ситуация может произойти в РФ, даже при том, что президент обещал не вводить жестких мер. Если система здравоохранения приблизится к коллапсу, то очередной период самоизоляции будет неизбежен, или как минимум последуют очень жесткие ограничительные меры. Однако этот сценарий можно назвать крайне негативным. Но его однозначно точно необходимо учитывать.

«СП»: – То есть, вам кажется, что прогнозы Счетной палаты все-таки более реальны, нежели правительственные?

– Да. Тем более, зная, как Минэк приукрашает цифры, стоит ориентироваться именно на более консервативный прогноз.

«СП»: – Но будет ли застой после окончания кризиса?

– Что касается роста ВВП ниже 3% после выхода из кризиса, то тут история вообще не очевидная. Если правительство продолжит вливать деньги в экономику, активно занимая при этом, то темп роста ВВП может оказаться выше чем 3%.

Скорее тут возникает другой вопрос, сможет ли к тому времени правительство занимать такими темпами как сейчас, чтобы пускать деньги в экономику, без сильного ускорения инфляции, как это происходит сейчас.

Ведь сейчас фактически Центробанк одалживает деньги правительству, которые, можно сказать, печатаются. Это происходит по средствам предоставления РЕПО под залог ОФЗ коммерческим банкам.

В прогнозе Счетной палаты говорится, что раньше 2023 года не восстановится не только экономика, но и реальный курс рубля. Это, кстати, и приведет к снижению инвестиций в основной капитал, что, в свою очередь, и тормозит быстрое восстановление экономики.

– Против российской валюты играет сразу целый ряд факторов экономического и политического характера. В первую очередь, это вероятный риск второй волны пандемии коронавируса и перспектива введения новых ограничений, которые негативно отразятся на бизнесе и экономике в целом, а значит и на курсе рубля, – говорит еще один эксперт «Свободной прессы» Григорий Вершинин, управляющий партнёр финансовой компании Lavnik Investments. – Во-вторых, остается в подвешенном состоянии «Северный поток-2», что также не способствует укреплению позиций рубля. Что касается политических факторов, то нестабильная ситуация в Белоруссии, история с Алексеем Навальным и, самое важное, вооруженный конфликт в Карабахе, являются очень мощными причинами ослабления рубля.

Кроме того, в краткосрочном периоде свою роль могут сыграть и неблагоприятные для России результаты президентских выборов в США.

«СП»: – Чье президентство для рубля выгоднее?

– Если победит Дональд Трамп, позиции рубля несколько укрепятся, но вот если фаворитом гонки станет его соперник Джо Байден, тогда рубль немного ослабнет по отношению к доллару. Тем не менее, маловероятно, что доллар преодолеет рубеж в 90 рублей. Скорее всего, курс валюты составит 84-85 рублей за доллар при наиболее неблагоприятном для нашей страны раскладе. Если же все пойдет так, как будет выгодно России, то доллар сохранит курс в 77-78 рублей и вряд ли поднимется выше.

«СП»: – Россиян макроэкономические прогнозы волнуют, конечно, только с одного ракурса: как это повлияет на их карман?

– Ну смотрите, сейчас вряд ли стоит трогать свои рублевые активы и вот почему. Во-первых, приобрести иностранную валюту по выгодному курсу сейчас нельзя, слишком велика разница между покупкой и продажей ее банками.

Во-вторых, банки могут ввести платные валютные депозиты и тогда за содержание валюты в банках придется платить. Также не очень понятны и перспективы доллара. Он также не демонстрирует высоких темпов роста и будет оставаться довольно нестабильным.