«Башнефть» за год потеряла половину прибыли и увеличила чистые активы

20.02.2020 11:08

Второй день продолжается падение акций «Башнефти» на Московской бирже. Причиной стала публикация компанией годовой отчетности по международным (накануне в 11 утра) и по российским (в 16 часов) стандартам. Что так, что эдак – результаты компания показала невеселые: снизились и выручка, и особенно прибыль. В качестве позитивных итогов деятельности компания приводит увеличение чистых активов на 11% и сохранение добычи в Башкортостане, ключевом регионе компании. Эксперты разделились в оценке: часть из них обращает внимание, что «Башнефть» строго следует своей стратегии и увеличивает инвестиции, другие же полагают, что «Роснефть» относится к «Башнефти» как к не самому важному своему активу, и так теперь будет всегда. «Правда ПФО» собрала комментарии аналитиков по поводу результатов деятельности компании, обеспечивающей, по разным оценкам, до 30% экономики Башкортостана.

Компания пострадала от сделки ОПЕК+ больше других активов «Роснефти»

Согласно данным по РСБУ, выручка группы «Башнефть» за 2019 год снизилась на 7% и составила 703 млрд рублей. При этом производственная себестоимость даже возросла – с 504 до 514 млрд. В результате, несмотря на снижение коммерческих расходов, чистая прибыль компании упала вдвое, до 49 млрд против 101 млрд годом ранее. По МСФО результаты «Башнефти» несколько лучше: выручка на уровне прошлого года (минус 0,6%, 854 млрд), чистая прибыль снизилась на 21% до 77 млрд рублей.

^{Фото kommersant.ru}

Сразу после объявления результатов компании ее акции на Московской бирже рухнули вниз, федеральные эксперты также негативно оценили итоги деятельности компании. «После получения контроля над «Башнефтью», «Роснефть» фактически использует ее исключительно в своих интересах, перекладывая на нее обязательства по сокращению нефтедобычи в рамках соглашения ОПЕК+, занимая свободные денежные средства и ограничивая дивидендную доходность», – рассказал «Правде ПФО» аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Калачев. Эксперт обращает внимание, что у «Роснефти» результаты совершенно другие: добыча нефти сохранилась на уровне 2018 года, выручка по итогам 2019 года выросла на 5,3%, а чистая прибыль увеличилась на 29%.

С другой стороны, у «Башнефти» наблюдаются явные улучшения в объеме и структуре баланса. Так, чистые активы общества выросли на 11,1% (51 млрд рублей) — до 501,4 млрд. Величина совокупных активов превысила 811,3 млрд рублей, прирост к 2018 году составил 7,9%. Капитальные расходы увеличились на 20,9% — до 61,2 млрд рублей. Административные затраты снизились на 10,9%.

«Башнефть» четко следует стратегии своего развития и эффективно использует весь предоставленный «Роснефтью» потенциал. Финансовые результаты вполне удовлетворительные, особенно хотелось бы отметить объем инвестиций, что позволит достичь значительного роста в ближайшие годы», — отметил депутат Госсобрания РБ Рустем Ахунов в комментарии для РБК-Уфа. В самой компании обращают внимание на сохранение финансово-экономической стабильности, которое во многом обусловлено результатами производственной деятельности. Так, в 2019 году компания сумела добиться сохранения добычи в Башкортостане – основном регионе своей деятельности – на уровне предыдущего периода. Общий объём добычи на зрелых месторождениях составил 16,3 млн тонн, а по всем активам – 18,7 млн тонн нефти. Объем первичной переработки «Башнефти» в прошлом году при общем падении данного направления в отечественной отрасли вырос на 2,3% и составил 18,7 млн тонн. В официальных комментариях дружественных «Башнефти» источников неудачи в ключевых показателях объясняются неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой.

С другой стороны, рынок не обманешь, и здесь вся надежда на дивидендную политику компании. Калачев подчеркивает, что по итогам 2017-го и по 2018 годов компания распределяла на дивиденды по 158,95 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акцию. Но в 2018 году выручка компании возросла, и сохранение дивидендных выплат на уровне 2017 года тогда было оценено рынком негативно, о чем «Правда ПФО» уже писала. Зато если по итогам 2019 года «Башнефть» не снизит дивиденды, несмотря на падение основных показателей, котировки компании могут вновь пойти вверх.

^{Фото ufa.mk.ru}

«Поддержку акциям способна оказать сохраняющаяся на интересном уровне дивидендная доходность. Ее можно считать компромиссом с руководством Республики Башкортостан, которая контролирует 25% акций «Башнефти». Доходы по этим акциям важны для республиканского бюджета, и с этим «Роснефти» приходится считаться», – отмечает Калачев.

«Правда ПФО» следит за развитием событий.

^{На превью фото bashkortostan102.ru}