Как работают инвестиционные стратегии компании «Алго Капитал» в четвертом квартале 2021 года

Одна из ключевых тем на финансовых рынках в четвертом квартале 2021 года – рост инфляции. Всплеск инфляции в мире вероятно будет носить временный характер. Этого стоит ожидать из опыта прошлых инфляционных шоков.

«Резкое ускорение инфляции должно сменяться ее замедлением. Однако цены на энергоносители высоки и останутся таковыми минимум до следующей весны. Поэтому инфляция в РФ могла бы быть более масштабной, чем фиксируется сейчас. Пока ее давление отодвигается на срок от нескольких месяцев до года. Не стоит забывать, что рублевая инфляция все равно более масштабна, чем инфляция в долларах и в евро» - комментирует Виталий Манжос, старший риск-менеджер «Алго Капитал».

В инвестиционном портфеле должны быть агрессивные позиции в той или иной пропорции – в зависимости от ожиданий инвестора. Консервативный портфель едва ли даст выигрыш в условиях ускорения темпов мировой инфляции и предстоящих экономических проблем. Агрессивные инвестиционные стратегии нацелены на получение доходности выше рыночной, конечно – с контролем риска -  риски растут вместе с таргетируемой доходностью. Количественные стратегии, построенные на принципах предиктивного анализа, относятся к классу агрессивных инвестиционных стратегий. На подобные стратегии следует отводить не более 10-15% всего инвестиционного портфеля.  В периоды высокой неопределенности и волатильности на рынках агрессивные инструменты могут показывать доходность, значительно превышающую среднерыночную.

Так, например, стратегия доверительного управления NC3816, разработанная компанией «Алго Капитал»,  в прошлом месяце показала результат +14,70% в долларах США.

На общий финансовый результат стратегии повлияли следующие события на международных рынках:

1. Одобрение сенатом США временного повышения лимита госдолга США;
2. Доходности госдолга США остановили свой рост на уровне 1,7% и вернулись к уровням ниже 1,6%, несмотря на продолжающийся рост инфляции;
3. Сезон корпоративной отчетности США за III квартал принес более позитивные результаты, чем ожидали аналитики;
4. Решение ФРС  США начать сокращение программы выкупа активов на открытом рынке с ноября 2021, но не повышать ключевую ставку, и последовавшее за этим решение ЕЦБ не начинать сокращение программы выкупа активов на открытом рынке до марта 2022 года, одновременно с риторикой о «временном» роста инфляции, поддержало позитивные настроения инвесторов.

Стратегия предназначена только для квалифицированных инвесторов и имеет высокий «порог входа» - от 100 000 долларов США в рублевом эквиваленте. Ожидаемая доходность стратегии составляет 80% в долларах США, при допустимых возможных рисках до 30%.

Стратегия на российском рынке заработала в октябре +15,41%,ключевыми факторами, повлиявшими на доходность стратегий в октябре 2021 года стали:

1. Цены на нефть;
2. Укрепление курса рубля к доллару США на фоне конвертации валютной выручки экспортеров нефти и газа (Роснефть и Газпром в первую очередь) перед налоговыми выплатами и выплатой дивидендов;
3. Приток нерезидентов на российский рынок акций после масштабного ралли на рынке энергоносителей;
4. Дальнейшее укрепление курса рубля к доллару США после повышения ЦБ РФ ключевой ставки до 7,5%;
5. Продолжающийся рост инфляции по данным Росстата.